保险业2016改革镜像：建立市场化监管生态体系

　　费率改革进行时

　　人身保险方面，虽已经完成费率改革的“三步走”战略，但实际上仍是“因时而动、因势而变”。

　　对于备受关注的万能险，监管下调万能险责任准备金评估利率，将评估利率上限下调0.5个百分点至3%，最低保证利率不得高于评估利率上限；并将结算利率与实际投资收益率实现全面挂钩。

　　中国太平洋人寿保险股份有限公司总精算师陈秀娟对此表示，“这是考虑当前保险公司的负债成本和投资收益情况，增强保险公司未来履行合同义务的能力，避免一味缩短期限、拉高收益，防止恶性竞争，出现利差损风险。”

　　另一厢，商业车险费率改革也在如火如荼地进行。自2015年6月起，商业车险费率改革试点工作已经在黑龙江等18个地区实施，2016年7月，保监会下发《关于商业车险条款费率管理制度改革试点全国推广有关问题的通知》，则意味着商业车险改革试点正式推广到全国范围。

　　作为商业车险费率改革亲历者，蚂蚁金服保险事业群副总裁李冠如告诉21世纪经济报道记者，“对商业车险费率改革的费率框架设计，应从三个方面理解：第一，费率框架体系中扩纳了类似NCD系数（无赔款优待系数）的指标。NCD系数与出险次数、保费挂钩，小额赔付案件因此而减少。更重要的是，通过经济杠杆促进了驾车人员安全意识的提升，降低了社会整体的风险成本。”

　　“第二，车险定价因子的引进，使得费率的公平性朝前迈了一步。此前，商业车险价格主要由车辆价格决定。在综合考虑不同车型的赔付率、出险频率和零整比等风险要素，并且兼顾客户的接受程度后，初步引入了车型因子系数，搭建了按照车型定价的框架体系，有望逐步解决车型的赔付差异问题，对厂商在车辆设计上起到了一定导向作用。”

　　“此外，在商业车险费率费改革后，保险公司在自主核保系数和自主渠道系数方面拥有一定的自主定价权，监管设定的系数浮动区间为0.85-1.15。自主核保系数的设立初衷，是为了使保险公司把差异化定价的核保能力体现出来。”

　　而对于商业车险费率改革后，综合费用率上升的问题，多位受访的保险业内人士均坦言，综合费用率上升与商业车险费率改革并没有必然关系。“综合费用率的竞争在改革前后一直存在，不能简单地认为商业车险费率改革使得综合费用率竞争更加恶劣。”

　　而事实上，监管对这一问题已有动作。此前，保监会通报暂停了中华联合保险湖南分公司、大地保险宁夏分公司、安华保险内蒙古分公司、渤海保险湖南分公司、华安保险内蒙古分公司、安诚保险河南分公司的商业车险产品。

　　彼时，一位不愿具名的监管人士对21世纪经济报道记者透露，“这是由于部分主体业务增速过快，成本率控制超预测值，也超过了监管规定的阈值。这并非监管处罚，而是在本次商业车险费改改革过程中的临时干预措施，是向市场明确释放信号，要求各主体加强经营过程的控制。”

　　中国人民财产保险股份有限公司副总裁王和亦坦言，通过这次改革，保险公司需要重新思考并厘清现代保险业的立业之本、价值之源。

　　资金运用“授之以渔”

　　“问渠那得清如许，为有源头活水来。”在资金运用方面，保监会正通过市场化手段寻找“活水”。

　　目前，在利率下行和资本市场波动影响下，优质资产荒、项目荒的问题已经无法回避。以上市保险公司为例，2016年1—9月，中国人寿、中国太保、新华保险三者的净利润分别同比下降60%、41.3%、44.6%，这使得保险资金合理配置问题显得尤为突出。

　　为此，保监会正在逐步放开投资机会，扩大保险资金的投资工具和领域，使其在风险可控的情况下更好地发挥自身优势，满足实际经营需求，参与大资管时代竞争。

　　比如，2016年7月，保监会放宽保险资金可投基础设施项目行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式。

　　对此，在中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力看来，保险资金以PPP模式参与基础设施投融资是落实供给侧改革的有效方式 ，可以更好地服务实体经济，优化社会管理方式，提升公共事业运营效率，推动消费升级。

　　据了解，中保投资有限责任公司已发十余只产业基金项目，以传统的基础设施、公用事业为主，兼顾新能源、新材料以及互联网医疗和大健康等新兴行业；而成立不久的上海保交所保险资产登记交易平台首批产品也已上线，首发了长江养老-太平洋寿险保单贷款资产支持计划、太平-上海建工(600170,股吧)都江堰市滨江新区基础设施（PPP）项目债权投资计划2只保险资产管理产品，计划明年初正式投入运行。

　　事实上，近年来保监会在资金运用市场改革中已是行将必至：包括陆续放开投资创业板、优先股、创业投资基金、支持历史存量保单投资蓝筹股，增加境外投资范围，将基础设施债权投资计划等产品发行由备案制改为注册制，创新保险资产管理产品等。

　　着眼未来，保险资金的市场化运用还将更好地回归保险资金运用的本质、重配置而非交易，积极与国家经济发展大局对接起来。

　　正如保监会资金运用部副主任贾飙对21世纪经济报道记者所言，“在新常态下，保险资金运用应该符合保险资金自身特性、符合国家大政方针。如要加大保险资金、社保资金参与股权投资的力度；鼓励保险资产管理机构参与开展市场化"债转股"等。沿着这些路径前行，能够在现有的约束条件下，破解低利率、资产荒的难题。”