邓海清:流动性陷阱加剧 应“宽财政”而非“宽货币”
中国证券网
针对最新货币信贷数据,九州证券邓海清认为,最好的政策选项是继续财政货币攻防互换。
邓海清认为,在通胀中枢没有下降的情况下,无论上述哪种情况,央行货币政策宽松都不是优选项。具体有两种可能:
第一种可能,如果政府目标是调结构,那么过度宽松的货币政策容易导致泡沫的出现,以及市场出清的减缓,不利于进行供给侧改革、防范金融系统风险和挤泡沫;
第二种可能,如果政府目标是稳增长,那么通过财政政策发力、一二线城市加大土地供给、加快三四线城市户籍制度改革、减税加大力度更为有效,国内历次稳增长的经验均表明,宽货币无法稳增长,稳增长需要的是宽财政。
邓海清认为,最好的政策选项是,继续财政货币攻防互换,通过宽财政措施对冲“调结构、防风险、挤泡沫”带来的经济下滑,货币政策在通胀区间波动的情况下应当保持稳定。(孙忠)