专项债发行提速须重绩效防风险

　　专项债发行提速须重绩效防风险

　　曾金华

　　专项债券是拉动有效投资、促进经济增长的重要政策工具，由于限额下达、恢复常态化管理等原因，今年上半年发行进度偏慢，下一步要加快发行进度。一方面，需要组织好发行使用管理，既要加快资金筹集，尽快把资金落到项目上。另一方面，财政、货币等宏观政策的协同配合至关重要。

　　近日，财政部提出要求，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕。在8月份以来专项债发行速度显著加快的基础上，进一步明确提出时限，显示出推动专项债尽快发力、显效，促进地方经济社会发展的重要政策信号。

　　专项债券是拉动有效投资、促进经济增长的重要政策工具，由于限额下达、恢复常态化管理等原因，今年上半年发行进度偏慢。7月底，中央要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。此后，地方债特别是专项债加速发行。

　　前三季度，专项债主要投向交通基础设施、市政和产业园区领域重大项目，以及保障性安居工程、卫生健康等社会事业领域重大项目。得益于加大稳投资促转型力度，发挥专项债作用带动扩大有效投资，固定资产投资实现稳定增长。可以说，专项债的发行使用，对促进经济平稳运行发挥了重要作用。

　　从最新统计数据看，前三季度，全国地方已发行新增地方政府债券28986亿元，其中专项债券22167亿元，专项债券发行进度达61%，这个进度总体上比往年偏慢。当前，一系列不确定因素、困难挑战增多，经济增长包括固定资产投资增长面临着较大压力，需要宏观政策加大对冲力度，专项债发行使用节奏需要适应新的要求。在地方财政收支矛盾较大的情况下，地方债尤其是专项债作为基建的重要资金来源，加快发行使用势在必行。

　　按照时限要求，扣除前三季度已发行量，10月、11月共需要发行专项债近1.5万亿元，这无疑是一项颇为艰巨的任务。

　　一方面，需要组织好发行使用管理，既要加快资金筹集，尽快把资金落到项目上，避免资金闲置，又不能匆忙上马、“萝卜快了不洗泥”。特别是要做好项目储备和前期工作，按照“资金跟着项目走”的原则，围绕国家重大区域发展战略以及“十四五”发展规划等，加大对重点项目的支持力度。要强化专项债券全生命周期管理，确保资金使用绩效，杜绝投向禁止类项目。

　　另一方面，财政、货币等宏观政策的协同配合至关重要。地方债加速发行容易引起资金面上的波动，需要央行采取相应政策措施进行对冲，比如采用公开市场操作、MLF和TMLF等工具，以应对资金需求，保持流动性合理充裕，保障专项债顺利发行。

　　守住风险底线是永恒的主题。在专项债发行使用提速推进过程中，必须牢牢把握好风险防范，注重项目合格合规、坚持形成有效投资，增强偿还能力，确保法定债券不出现风险。这样才能实现带动扩大有效投资的政策目标，助力经济稳定恢复，推动经济运行在合理区间。