川财证券：国内基建投资三季度有望转正 下半年国内消费或将加速修复

　　中证网讯（记者 胡雨）国家统计局7月16日公布的数据显示，上半年GDP同比下降1.6%，其中二季度GDP同比增长3.2%，较一季度转正。7月16日，川财证券发布研报指出，二季度国内高技术附加值产业优化升级趋势不改，国内基建投资有望在三季度迎来转正，下半年国内消费或将加速修复。

　　川财证券认为，二季度国内生产、投资及消费表现共同回暖；从单月数据看，6月公用事业、周期及制造业均保持较快增速，国内工业持续修复，“新老基建”是6月工业增长的重要支点。传统基建方面，6月周期、能源等上游环节行业增加值延续较好表现，同时钢材、水泥及有色金属产品增加值也维持较高增速。新基建方面，6月高端制造行业增加值延续回暖态势，尽管在疫情的影响下，国内高技术产业增速短期转负，但进入二季度，国内高技术附加值产业率先修复，产业优化升级趋势不改。

　　6月，我国三大产业固定资产投资均有改善，但第二产业投资的累计降幅仍高于8%，工业投资仍需修复。当前国内出口的韧性主要来自防疫相关物资，加工贸易出口仍较弱，在海外订单回补缓慢的背景下，制造业投资意愿仍需观察。回顾上半年，政策持续强调基建的扩内需作用，“两新一重”共同发力，预计随着下半年积极财政政策的持续收效，国内基建投资有望在三季度迎来转正。

　　6月，我国消费品零售降幅延续收窄，消费持续温和复苏。从社会消费品结构看，6月国内餐饮收入降幅仍在15%以上，但商品零售的同比降幅仅为0.2%，国内商品零售已基本恢复往年水平。当前国内疫情防控持续向好，居民消费条件、意愿有望共同回暖，下半年国内消费或将加速修复。