川财证券陈雳：要素市场化配置将激活资本市场活力

　　中证网讯（记者 胡雨）为深化要素市场化配置改革，促进要素自主有序流动，提高要素配置效率，进一步激发全社会创造力和市场活力，日前中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（下称“《意见》”）。

　　4月9日，川财证券研究所所长陈雳接受中国证券报记者采访时表示，《意见》使得基建项目用地得到进一步保障，资本市场基础制度也有望进一步完善，要素市场化配置将激活资本市场活力。

　　《意见》明确，在推进土地要素市场化配置方面，强调完善土地管理体制，并增强土地管理灵活性，推动土地计划指标更加合理化，城乡建设用地指标使用应更多由省级政府负责。在陈雳看来，这是进一步赋予省级政府在土地使用上的自主权，在一定程度上缓解了未来地方财政压力，有利于增加地方政府基金性收入，均衡中央、地方的财政收入分配。同时，建设用地更多由省级政府负责，对二、三季度基建项目的集中发力也有着较强的助推作用。“考虑到企业的拿地成本及融资能力，房企当前对于‘招拍挂’的传统拿地模式偏好较低，《意见》有望对后续基建项目用地形成有力保障，新老基建开工将形成强大的经济拉力。”

　　在资本市场基础制度方面，《意见》突出完善市场基础制度，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度；在维护市场稳定方面，提出鼓励、引导上市公司现金分红，并完善投资者保护制度，配合新证券法维护良好的资本市场环境，增加投资者对资本市场的信心。对此，陈雳认为，当前注册制已在立法层面得到确认，后续随着退市等基础制度的完善，上市企业质量、资产质量均将持续提升，激活资本市场活力及投资者风险偏好。

　　在债券市场方面，新修订证券法确立了公开发行证券的注册制原则，并对企业债务融资的发行条件再度松绑。此次《意见》提出要稳步扩大债券市场规模，丰富债券市场品种，陈雳认为这是与新证券法一脉相承。“在货币政策的持续维护下，企业的债券融资成本持续降低，预计在年内低利率的环境下，债市对实体企业的服务能力将进一步增强”。