2020金股猜想 “科技+券商”将成行情主线

　　2020年哪些行业个股将有优异表现？机构认为，春季行情已经徐徐展开，这个阶段低估的银行地产股和有弹性的券商股将有更优表现；放眼2020年全年，“科技+券商”有望成为本轮行情的主线。

　　春季行情关注金融地产

　　中信证券认为，2019年12月的行情只是2020年“小康牛”的预演，基本面预期改善抬高了市场底部，但牛市不会一蹴而就，需要注意节奏。外资流入趋缓，解禁高峰与减持阴霾压制下，预计春节前A股波动区间有限，市场风格将更偏向金融和消费蓝筹。策略上调仓依然优于加仓，建议把握风格切换，聚焦三条主线：大金融板块中的地产和银行；大消费板块中的家电和汽车零部件；周期板块中的重卡、水泥、工程机械。

　　海通证券认为，春季行情已经徐徐展开，这个阶段低估的银行地产股和有弹性的券商股将有更优表现，这两个行业估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低。

　　此外，海通证券认为，险资“资产荒”也将成为助推力，资管新规的推出，许多非标债券到期后险资无法再次续作，这压缩了险资配置非标的空间。为保持利润稳定性，高股息股票将成为险资的较优选择。四大国有行代表的部分公司股息率已经有吸引力，中国银行、农业银行过去12个月股息率已经高达5.0%和4.7%，建设银行和工商银行的股息率也有4.2%。参考历史经验，春季行情日均成交额有望近万亿元，券商的贝塔属性将凸显。