AI概念股快速轮动 私募盘点后市机会
近日，人工智能（AI）概念股快速轮动，游戏、传媒、通信、在线教育、存储芯片等方向表现强劲，而半导体、混合现实等板块出现调整。
AI有望成为贯穿全年乃至未来数年A股市场的投资主线，这一判断似乎已成为市场共识。对此，部分私募机构人士表示，AI有望成为主导全年行情的主力军，但并不意味着相关板块都能“笑到最后”，一些行业的估值水平上涨过快已引发市场担忧。
AI概念股受热捧
6月9日，上证指数小幅走高，网络游戏、文化传媒、元宇宙、云计算、虚拟现实、5G以及6G等一众人工智能热门板块受到主力资金热捧。
根据同花顺数据统计，个股方面，包括普元信息、掌趣科技、冰川网络、三七互娱、东微半导、开普云、长光华芯、金山办公、读者传媒、浙文影业等计算机、游戏、芯片、传媒方向的个股均大幅飙升。这些涨势如虹的个股只是AI概念股热潮中的“冰山一角”。
ETF方面，包括游戏、云计算、传媒、通信、大数据、5G等行业主题ETF竞相攀升。具体来看，6月9日，国泰中证动漫游戏ETF、华夏中证动漫游戏ETF均涨近6.5%，而华泰柏瑞中证动漫游戏ETF的涨幅也超6%。这三只游戏ETF不仅在日内领跑全市场，而且今年以来累计涨幅均超过100%。
本轮AI概念股重拾热度始于5月中旬，而上一轮AI行情的高光时刻止步于4月初。在此期间，AI各细分板块均出现不同程度调整，半导体、存储芯片等板块调整幅度较大，游戏、传媒、通信等板块小幅走软。通信设备板块堪称本轮AI行情的“急先锋”之一，近一个月来上涨约17%。
华辉创富投资总经理袁华明表示，今年以来通信行业经营稳健，景气度持续提升，基本面表现相对突出，而当前该板块估值水平有吸引力，具备提升的条件和空间。同时，随着AI带来的额外算力和数据中心建设需求，由此拉动的通信行业中长期需求也不可小觑。另外，“中特估”和AI概念为通信板块带来双重热度，对板块个股有明显催化作用。
畅力资产董事长宝晓辉表示，随着AI板块异军突起，对数据传输、光模块、光通信等方面带来不同程度的利好。目前来看，AI对于通信行业最主要的需求驱动体现在光通信上。以当下的技术来看，光通信是目前能够辅助AI算力最好的技术，相比传统数据中心，AI数据中心对交换机、光模块数量有了较大的需求提升，算力中心网络架构的改变，同时拉动了高速光通信设施发展。
部分行业估值引发担忧
近期，游戏和传媒板块是AI行情崛起的两大支柱。
随着游戏、传媒板块部分个股不断创出新高，行业估值上涨过快，引发了投资者的担忧。根据同花顺数据统计，截至6月11日，部分游戏板块个股的估值高企，传媒板块也“不甘落后”，该行业整体的动态市盈率已达到122倍。
安爵资产董事长刘岩表示，当前，游戏与传媒板块的企业普遍估值过高，主要由于游戏传媒板块的快速发展和投资者对其前景的看好，该板块估值已经处于相对高位，导致投资者在投资该行业时面临更高的成本，同时也增加了投资风险。另外，由于游戏市场的竞争激烈，游戏公司业绩波动较大，这种波动性也可能对股价产生一定的负面影响。
“本轮游戏板块的上涨逻辑很清晰，主要源于AI技术层面的推动。” 宝晓辉认为，游戏行业特别容易受到政策的影响，政策变化可能会对游戏公司的业务和股价产生不同的影响，也会对游戏公司的业绩造成压力。
在刘岩看来，尽管人工智能技能的进步极大降低了游戏的制作成本和周期，对游戏行业来讲是一个较大的变革。但游戏市场上新的游戏模式不断涌现，老款游戏始终面临着不断更新的压力，驱动游戏公司不断投入研发和市场推广费用，以保持竞争优势，从而使得各公司的研发等费用始终维持在较高水平。
激辩后市机会
尽管AI行业各个板块的热点加快切换，但这对真正有业绩支撑的公司或行业影响有限，市场将迎来更多风口和投资机会已成为机构的共识。
近期，随着“脑机接口”再次成为行业焦点，这个最新风口有望迎来商业化落地。袁华明表示，脑机接口需求首先会带动大脑和机器交互的信号发射接收设备、相关数据分析存储设备和配套软件的创新发展。随着应用前景明朗，脑机交互适配的半导体芯片、操作系统、应用开发平台和相关应用开发会逐步提速。医疗康复和危险工业生产有可能是脑机接口的早期应用方向，脑机接口带来的颠覆性产品或服务，会催生新的商业生态和机会。
此外，在AI时代，存储芯片是决定AI算力的关键要素。刘岩认为，半导体和芯片板块是人工智能技术发展的重要基础，特别受到近期AI概念火热的带动，订单和实际业绩均有较大幅度的提升，且具备远大的发展前景，因此具有非常高的投资潜力和价值。不过，半导体和芯片行业容易受到供应链紧张、产能扩张瓶颈等因素的影响，市场波动较大，投资者需要谨慎评估风险。
刘岩表示，从宏观经济环境、行业发展趋势、公司业绩等多个角度分析，以及结合目前的市场整体情况来看，人工智能技术的应用范围仍在不断扩大及深入，尤其是在游戏、办公、医疗、金融、制造业等领域，因此在中长期，AI框架下的应用概念个股仍然具有较大的投资机会。
