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鹏华基金闫思倩:预计下半年新能源板块基本面将持续改善

杨皖玉 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 杨皖玉)7月6日,对于后市的新能源投资,鹏华基金权益投资三部总经理闫思倩表示,2024-2027年新能源车购置税减免政策一次性落地有望带来积极影响,整体看好新能源板块,预计下半年基本面持续改善,行业进入旺季,当前估值较低,下半年投资主线将围绕新技术创新和成本展开。

  谈及当前新能源板块的基本面,闫思倩指出,2023年1至5月,新能源的装机和销售都符合甚至好于预期。从市场表现看,闫思倩分析,随着市场展望2季度业绩及基本面环比改善,6月中旬板块有所反弹。

  回顾上半年基金运作思路,闫思倩表示,上半年在宏观经济较弱、内需不足、政策发力的背景下,新能源板块整体需求维持较好,但略低于去年以及年初预期。随着供给端扩产超预期,上游原材料价格开始下跌,整体对新能源板块上游维持低配,对下游以及新技术领域维持超配,包括储能、汽车零部件、钙钛矿、异质结Topcon和机器人等。

  闫思倩分析,电动化后产品同质化、品牌洗牌是现象,要建立品牌价值,必须背后有差异化的产品和技术。看好智能化的加速迭代发展,同时,远期看随着油车份额的下降,行业横向整合相对确定,未来有望以类似于当年美日的并购方式完成整合。

  谈及购置税减免政策一次性落地的影响,闫思倩称,首先,阶梯式政策退坡,保证一定的政策延续性,体现出对行业的持续呵护;其次,一次性公布2024-2027年的政策,消除了不确定性,让车企能够进行长期战略规划;再次,短期来看,延续购置税政策,加码新能源汽车消费,增强消费信心,有望推动下半年新能源车销量实现更快的增长。按照现在购置税减免方案,中低端市场边际支持力度会更大,利好中低端市场的电动化,这意味着电动化高增长仍将持续。

  展望下半年行情及投资主线,闫思倩表示,整体看好新能源板块,预计下半年基本面持续改善,行业进入旺季,当前估值较低,主要围绕新技术创新和成本展开。产业内看,各环节开始谋求新技术突破,新技术仍然是下半年主线之一,如半挂电动化、机器人、锂电新技术等,由于0-1节点接近,行情持续可能性较大;此外,智能驾驶产业链也会在政策刺激和特斯拉示范效应下迎来加速,看好智能化带来车企品牌差异化的投资机会,机器人也是新技术带来的制造业发展的大机会。从成本角度看,随着上游原材料降价,下游终端产品也体现了很好的性价比,预计降价之后需求放量有望带来成长机会,如光伏行业的支架、部分辅材等。

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