上投摩根基金杜猛展望2023年：新的机遇正在展开
杜猛表示，今年由于受能源价格上涨、俄乌冲突等不利因素的影响，欧美等国家的通胀持续走高，并创造了上世纪七八十年代以来的纪录。为了能压制持续高企的通胀，多数欧美国家不约而同的采取了紧缩的货币政策，尤其是美联储超预期的鹰派加息。当前通胀已得到了一定的缓解，不过紧缩政策也造成了明显的负面效应，无形中加剧了全球流动性的紧缩，导致今年全球资本市场陷入了大动荡中，而且余威也还在发酵中。
另外，国内投资者的风险偏好也大幅降低，进而加剧了资金博弈和行业轮动，A股不仅出现了较大幅度的调整，波动也明显加大，而且呈现出严重的两极分化。
综合来看，在申万一级行业中，截至12月28日，今年以来只有少数几个行业取得了正收益，其他行业均出现了不同程度的下跌，其中以新能源车、光伏为代表的高景气新兴行业是资金博弈流出的重灾区，跌幅较大。因此，今年对很多基于中长期基本面投资的基金经理来说是比较大的挑战，难度等级也可以说是堪比2018年。
展望2023年，杜猛表示，短期来看虽然还存在一些不确定性，但最坏的时间或许已经过去，不必过于悲观，当前的价格已较为充分地反映了各种悲观预期。明年的市场在经历了一定的调整之后，市场的估值优势更加凸显，新的机遇正在不断的孕育中。与其去纠结市场在哪个具体点位见底，不如更积极地去应对，同时寻找可能存在的更好投资机会。
杜猛指出，近期，支持经济发展的政策陆续出台，比如防疫政策的优化调整、支持房地产融资的“三支箭”接连射出，明年的宏观经济将会有非常大的复苏潜力，企业的盈利有也有望改善。同时，12月召开的年度中央经济工作会议强调要求明年要“坚持稳字当头、稳中求进”，同时继续实施“积极的财政政策和稳健的货币政策”，国内的流动性也有望保持相对宽裕，这都有利于权益市场的表现。
杜猛认为，当前，国内经济发展的驱动力正在发生转变，正从房地产转向高质量制造业，那些产业链上的重点领域和“瓶颈”行业将会是未来产业突破的重要着力点，尤其是像“硬科技”和“泛安全”相关的行业，或将继续取得较快的发展，比如半导体、信创、军工等行业，以及代表制造业发展方向的新能源。由于受宏观经济波动、资金博弈等因素的影响，一些长期趋势确定、基本面优秀的公司股价短期出现了一定的扰动，但是这些优质资产的基本面没有发生改变。随着经济复苏和市场情绪好转，过去非理性下跌的幅度越大，未来股价修复的空间也更加可期。
