永赢基金于航：加大研究力度 深挖“种子选手”

　　永赢基金基金经理于航风格鲜明，是业内的成长先锋，于航的投资聚焦TMT、医药消费、新能源、高端制造四大高成长行业。面对近期成长风格、景气赛道的调整，于航日前在接受中国证券报记者采访时表示，要通过加大研究力度，挖掘更多“种子选手”，来应对市场变化，提高穿越市场周期的能力。

　　成长先锋

　　资料显示，于航拥有11年的投研积淀，6年基金管理实战经验，在轮动行情中取得不错的业绩回报。代表产品永赢智能领先A，截至2021年底，管理时间1年半实现总回报118.85%，排名同期偏股型基金同类前3%。

　　于航是风格鲜明的成长投资选手。在于航看来，在中国经济转型及新一轮科技革命等背景下，国内会诞生一批伟大的公司，而这些公司多集中在顺应时代发展方向的成长性行业。于航认为，要把握住这个时代的机遇，就要从成长股投资下手，通过抓取成长机遇，与时代的脉搏一起律动。具体到行业上，TMT、新能源、医药消费、高端制造四大高成长优质赛道是于航的“核心阵地” 。

　　不过，于航的成长股投资并不是在成长方向上的“信马由缰”。于航在接受采访时表示，自己曾经见识过成长投资的疯狂，在追风逐浪后，虽然一时间业绩突出、风光无限，但是遭遇市场风格变化时，反而容易失去专业研判的能力，迷失在频繁择时、频繁交易的迷雾之中。

　　于航意识到，虽然成长投资激情澎湃、人头攒动，但是真正的专业投资者需要有在面对市场变化时，“任尔东西南北风”的基石和底气。通过多年的观察和投资实践的摸索，于航将这一“基石”放到深度研究的磐石之上。

　　通过11年深耕积淀造就了极强的个股研究能力，如今的于航，在投资风格鲜明之外，更增加了稳定、专注，他注重企业增长持续性，从“发展空间-好格局-增长动力”三个维度自下而上深度剖析，精选行业空间大且竞争格局好的细分赛道优质龙头标的并长期持有。

　　成长投资因其成长性，很容易进攻性有余稳健性不足。于航意识到了这个问题，所以在成长投资中，他贯彻“组合制胜”的思维。在投资组合的构建中，于航不押注于某一赛道，而是在成长性行业中“排兵布阵”、适度分散。但是，成长投资的魅力正是在于其“锐度”，于航将个股适度集中，作为投资“锐度”的来源，他敢于重仓的行业均兑现了较多超额收益，长期重仓股更是业绩表现出色。

　　穿越周期

　　于航透过成长投资的精深专研，感知着市场的温度。于航在年初预判了成长风格的变化：虽然覆巢之下安有完卵，板块的下跌、风格的转换必然会殃及基金的持仓，但是因为于航的理念和能力，他对未来依然充满信心。

　　那么，面对变化、转换，于航的定力和信心来自于哪里？于航说道，此前的投资坚持自下而上寻找伟大公司，故而虽然看好新能源等行业，但一直以来选股的标准不曾降低，没有根据景气度押注一个板块。取而代之的是加大研究的深度，挖掘出更多的种子选手。“我们的种子选手聚集在电子信息产业、新能源产业、生物医药大消费产业、军工产业等等，这些行业都是我国经济转型的抓手。”

　　于航表示，在成长投资中，他在寻找和探索更丰富的“光谱”，同时，他在深度之上，精益求精。他认为，只有在成长投资中，做到多样化、立体化，再结合深度的、持续的研究，才能避免成长投资的呆滞和呆板，才能在市场变化之际，拥有足够的腾挪空间，拥有足够的投资深度，最终能够实现“凭借高质量的成长，穿越市场周期”的长赢之道。

　　于航引述了“成长投资策略之父”菲利普·费雪的一句话：“永远不要卖出你的股票，除非是这家公司的基本面已经变坏了，又或者你找到了比这笔投资好上几倍的公司，才可以卖出。”

　　所以，投资者观察于航的投资角度，也应该有多个层面：成长风格受挫之际，他通过深度研究，把握成长的基本面变化，努力为成长投资寻找坚实的、持久的生命力；成长风格顺风顺水之时，他会是那个不断寻找好的投资机会，用专注和深研，奋楫勇进、云帆直挂的“弄潮儿”。