永赢基金：发行深创100ETF 布局深市创新龙头

　　中证网讯（记者 徐金忠）6月1日起，永赢深创100ETF正式发行。据悉，这是首批发行的深创100ETF，投资者可通过网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式参与认购。日前，永赢基金指数与数量投资部负责人、永赢深创100ETF拟任基金经理万纯接受了中国证券报记者的采访。万纯认为，相比沪深300和创业板指的市值排序，深创100指数加入了基本面维度，融入了一些主动管理的理念方法，从企业创新属性、发展质量、可持续性等维度进行精选，这样一个优中选优的编制理念能更好的表征深市创新龙头的发展。

　　捕捉深市创新龙头

　　资料显示，深创100指数诞生于深圳特区改革开放40周年之际，由深交所信息部牵头，赴北京大学、赛迪研究院及清科等多家机构调研，采用自主构建的创新指标体系。相比传统宽基采取流动性及市值标准筛选成分股，深创100指数采用自主建设的创新指标体系，首次把研发投入、研发转化率等指标纳入打分体系。

　　“深创100指数用一个词汇来定义的话，就是深市新宽基。从指数研发和设计上，它有别于我们传统的宽基指数，我们比较熟悉的像沪深300、创业板指、中证500等宽基，它更多的是一个基于市值加权的方式编制而成的。而深创100指数，在市值加权的基础上，融合了一些策略的思路，三重负向筛选剔除“伪成长”，五维度正向打分甄选创新成长龙头。”万纯介绍称。

　　具体来看，该指数先从流动性、杠杆率及商誉占比三维度做负向剔除。“第一就是从流动性维度观察，流动性较差的一些公司会进行剔除。港股和美股市场，都有大量小票缺乏流动性，成为‘仙股’，未来A股市场大概率也会出现一批流动性较差的股票，深创100指数就剔除了过去半年日均成交额在深市排名后10%的股票。第二个维度是商誉维度，指数会去剔除商誉占净资产比例过高的一些股票，希望这个指数里面的成分股都是通过内生的成长性带来长期投资回报，而不是通过外延并购的方式。第三个是从杠杆的维度，会剔除一些资产负债率特别高的股票。有一些公司的商业模式是通过高杠杆的方式去进行投资运作，高杠杆方式其实承担了很大的风险，一旦整个市场比如说融资环境发生了一些变化，公司的不确定性就会凸显。”万纯表示。

　　另外，万纯介绍，深创100指数还会通过五个维度去做正向的筛选。第一个是企业的属性维度，筛选一些符合战略新兴产业方向的企业，或者是高新技术方向的企业。第二个维度是创新投入的维度，希望通过对研发投入、研发投入占营业收入比重等指标去进行正向的打分，选择一些创新投入比较高的公司。第三个维度是创新产出，通过专利的数量和质量等维度去刻画研发的实际转化率。第四个维度是企业的长期成长性，希望企业长期有不错的净资产收益率，长期来看利润增速能维持在较高的区间。第五个维度则是代表性维度，希望寻找到各个板块里具有代表性的龙头公司。

　　构建多元团队

　　永赢基金是公募基金行业近年来跑出的一匹“黑马”。据悉，不仅仅在固收和主动权益投资，在指数投资方面，永赢基金也已经开启多方布局的新格局。

　　据悉，永赢基金的指数与数量投资部整个团队构建多元化，团队里面兼有投资、研究、投教等方面的专业人才。“我们认为整个金融行业或者资管行业，其本质也是服务业。在设计一些好的产品、提供好的工具型产品之外，我们也需要完善指数投教推广的机制，通过科普投教和投资观点的输出，去给投资者更多的陪伴和引导。这其实也是资管行业的社会责任，投资好的工具型产品，也需要掌握科学的投资策略和投资方法，这样才能够达到比较好的投资效果，未来我们投资团队也会在这一块多做一些贡献。”万纯表示。

　　此外，永赢基金指数投资团队还有更多的特色。比如流程化管理，通过梳理把工作环节进行流程化、标准化，包括指数调仓跟踪、归因分析、网下打新、期差监控、转融通等，通过流程化管理可以为持有人带来一定的收益增厚。科技赋能时代，通过系统化投资提升团队的工作效率，让投研团队有更多的时间能够专注于研发工作，有更多时间和精力去做一些研究思考性的工作。

　　在采访中，万纯还介绍了他对指数投资3.0时代的观察。“1.0时代整个市场布局的主要是一些宽基指数。2.0时代大家去争抢行业指数。3.0时代市场会进入到一个更精细化的时代。通过投研视角，给投资者提供一些风险收益比更好的产品，通过指数优化、精细处理构建更好的指数产品。”万纯表示。