国联安基金魏东：宏观把握趋势 微观关注核心龙头

　　中证网讯（记者 徐金忠）11月10日，国联安基金副总经理、投资总监魏东发表观点指出，投资需要在宏观上自上而下把握趋势，在微观上关注行业核心龙头。

　　“宏观自上而下，影响我们的每一个决策。大家经常说做时间的朋友，并不是简单持有那么简单，不是把头埋下去，不理会市场与被投公司的变化，而是我们从本质上寻找真正创造价值、且低估的公司，这是核心。”魏东表示。

　　作为业内投资老将，魏东在长期投资实践中积累了大量经验。根据Wind数据，截至10月13日，全市场共有2731名基金经理，任职年限超过17年的仅有4位，魏东就是其中之一。在震荡起伏的市场环境中，其任职总回报达1128.83%，年化收益率达到15.49%，为投资者创造了长期稳健的回报。

　　在宏观趋势方面，魏东表示，从宏观上看，交易逻辑近期出现了较大变化。在流动宽松的背景下，接下来国内市场整体估计仍然以震荡为主。

　　从行业来看，魏东指出，新能源、半导体、军工都是具有长逻辑的板块，但自下而上看，新能源逻辑更长更顺，表现更为强势。但随着估值提升，战线也在不断收缩。半导体虽然存在一定的周期性，但未来成长空间仍然很大，随着近期股价回落，未来机会再现。军工也是如此，可持续数年的高速增长期已经到来，是未来重要赛道之一。另一方面，由于市场资金过于集中，导致了其他不少板块出现低估的机会，如医药或消费，这是近期市场转换的重点，虽然可能略显左侧，但从未来安全性和收益性角度考虑已经存在不少机会。从中长期来看，制造业产业升级将是未来投资的重要方向。

　　具体到选股，魏东指出，第一，要有足够的规模。规模企业会越来越强势，所以要选择足够可信、上规模赛道的核心品种。第二，核心赛道不能搞错，自上而下、自下而上反复推敲。“我比较看好TMT、军工、有色等行业，这些行业可能仍然具有较多投资机会。”魏东表示。

　　提及长期以来的投资方法论，魏东简要概括为主动进行价值发现、价值跟随模式、交易模式，同样践行了先宏观再微观的投资策略。投资要先选好赛道。并且，他强调把握企业周期的重要性。长周期决定是否是好公司，而短中周期会影响股价波动，既能承受波动又可以坚持持有才是最终获取收益的秘诀。

　　基于在长期投资管理操作中构建的投资框架，魏东管理的国联安精选混合基金成为市场上鲜有的“十年十倍基”。该基金自2005年12月28日，迄今为止总回报为1176.20%，魏东接管该基金已超10年，历经多轮牛熊转换也获得了293.43%的任职回报，同期业绩比较基准67.82%，超越业绩比较基准225.61%，创造了可观收益也经受住了市场的严峻考验。（数据来源：wind资讯，截至11月3日）