南方基金孙伟：低位定投指数基金 有效降低投资风险

　　11月25日，在“2018年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”南方基金安徽淮南专场活动中，南方基金指数投资部基金经理孙伟表示，今年以来以ETF为代表的指数基金迎来大发展。今年以来A股市场处于震荡调整态势，建议投资者在市场低估时，选择合适的指数基金进行长期布局。

　　ETF大时代来临

　　孙伟首先指出，指数基金今年在国内市场迎来了大发展，具有代表性的就是ETF产品规模持续上升，十分火热。

　　孙伟援引数据指出，全球ETF市场大概有4万多亿美元体量。国内与海外市场相比规模差距较大，中国当前规模仅有美国市场的五十分之一。从发展趋势来看，海外市场从2000年到2017年，不到二十年时间规模翻了数十倍，发展成为换算超过几十万亿元人民币的市场。“因此指数投资的发展，在全球来看都是一个大趋势。”

　　“横向比较来看，国内ETF市场与国外相比有非常大的差距，这也意味着非常大的发展潜力。”孙伟表示，这是他看好国内ETF发展的重要原因。

　　孙伟指出，今年以来截至11月初，国内最主要的宽基指数，包括沪深300、中证500、上证50和创业板指数，总体上资金净流入已经超过1000亿。而去年年底，国内ETF市场总规模只有2000多亿，今年仅净增就有1000多亿，总规模突破3000亿。

　　从投资者数量来说，去年底是70万，今年已经到110万，只用半年多时间净增了40万，半年增长了接近六成。“这个数字非常惊人，超越了过去十年来逐年增长人数的总和，现在真的到了爆发点。”

　　从交投活跃度来看，今年相比去年同期几乎翻倍，市场前十大ETF规模超过2300亿，占比3/4，所以在ETF市场存在非常典型的“二八”效应，前20%ETF占据80%总体市场份额。

　　今年以来，A股多数时间处于震荡调整，缘何ETF出现爆发式增长？

　　孙伟表示，主要有两方面的原因，首先是今年市场表现较弱，各行业估值普遍在低位，从长期角度来看具备较大吸引力与投资价值；与此同时，今年不少上市公司出现“爆雷”情况，指数基金的分散属性，可以很大程度减轻此类风险。

　　孙伟同时强调，投资者成熟度的提升对于市场的发展尤为重要，但过程缓慢又潜移默化。这么多年来，国内投资者成熟度提升、市场结构稳步趋于合理化。

　　“为什么这一年出现了爆发式改观？这可能是长期从量变到质变的结果。”孙伟表示。

　　选择适合自己的指数基金

　　孙伟表示，指数投资的优势主要有以下几点：第一，精准。投资者看好某一板块或行业，可以通过买相应的指数基金来进行投资。第二，便宜。在选择基金投资时，费率问题十分重要。短期投资者需要关注到一进一出的申赎费用，而长期投资者也需要关注管理费。指数基金具有低费率的特点，可以为投资者节约成本。第三，丰富。通过不同的需求，可以产生很多指数编制方式，可以为投资者选取出最具代表性的一篮子股票。第四，干净。如果投资单只股票出现停牌、跌停等情况则会丧失流动性。而指数基金则很少出现这类情况，无论在银行或者基金公司，申赎都很方便，投资交易的流动性较好。第五，纪律。指数本身具有严格调仓纪律，会持续吐故纳新，优中选优，不断更新迭代。

　　孙伟表示，在选择指数基金产品时，有三点比较重要：第一，是选择费率较低的产品。第二，指数基金的跟踪误差，也就是说产品走势与其跟踪的指数的偏离程度。相差幅度越小的指数基金越有优势。第三，指数产品的透明程度。越透明的产品能为投资者提供很好的定价的锚，给予投资者信心。

　　孙伟分享道，在平时与投资者的交流中，往往会被问到两个问题：第一个是买什么基金好？第二个是买基金赚钱或者亏钱了怎么办？

　　面对这样的问题，孙伟表示投资者可以先自己思考两个问题：第一，拿出投资的这笔钱投资时间有多长？第二，自己能承受多大的风险？

　　孙伟表示，如果是较为长期的资金，可以根据自身不同的需求，进行指数基金定投，例如希望收益稳健可以投资价值型的指数产品，希望博取高收益可以选择偏成长风格的指数产品。

　　而指数基金投资风险收益比的关键之一，就在于市场估值状况。以今年以来的市场为例，A股处于明显历史低位，拉长周期来看，长期坚持指数基金的定投，一定程度上可以有效降低投资风险。

　　“从历史经验来看，在当前估值水平介入，坚持五年以上，大概率是赚钱的。”孙伟表示：“时间越长，胜率越高，定投也越靠谱。”

　　孙伟同时介绍，南方基金指数投资团队产品线丰富，能满足投资者多样化选择，为投资者提供一站式ETF资产配置整体解决方案，历史上团队与产品也多次获得金牛奖肯定。