泰达宏利基金:　控制仓位 精选个股

　　5月汇丰PMI初值为49.7，环比上升1.4个百分点，超市场预期，连续2个月环比改善。在稳增长政策尤其是保障房、铁路和水利建设等基础设施和民生领域投资加大的刺激下，经济逐步企稳回升概率大。在经济企稳好转情况下，货币政策全面宽松降准概率较小，将继续以定向降准、定向再贷款等结构性放松为主。考虑到房地产市场仍处于周期性下行轨道中，经济上行动力有限，边际上逐步改善。

　　股票市场处于大幅震荡调整中，缺乏趋势性行情机会，目前仍然应该注意控制好仓位，精选个股，规避没有业绩和估值偏高的品种。继续建议持有长期稳定增长和业绩确定性高的优质成长股（行业龙头），边际上可以增配已经处于估值底部的白马成长股和高股息率的银行股的底仓配置。

　　债市方面，短期资金面无虞，数据成为市场关注重点，市场整体收益振幅收窄。