公募REITs业绩说明会迎“首秀”
直面投资者答疑解惑
日前，华夏中国交建REIT、国金中国铁建REIT在上海证券交易所上证路演中心召开2022年度业绩说明会，以网络互动形式，与投资者进行交流和沟通，并就投资者普遍关注的问题进行集中回答。
值得一提的是，这也是公募REITs首度面向投资者召开业绩说明会，华夏中国交建REIT、国金中国铁建REIT成为首批“尝鲜者”。上述两只产品相关负责人就扩募计划对中国证券报记者表示，已在积极筹备相关工作。
积极筹备扩募
3月31日，首批四单基础设施公募REITs扩募项目获得中国证监会变更注册批复，公募REITs常态化发行工作又向前迈出关键一步。由于高速公募REITs基金存续年限通常高于其特许经营期年限，因此在市场看来，及时装入新的资产进行扩募对高速公路REITs而言是一条必经之路。
华夏中国交建REIT是中国交建旗下高速公路资产的唯一上市平台，对于扩募的问题，中交投资资本运营部总经理胡艳莉告诉中国证券报记者，目前，中国交建与基金管理人已在积极筹备扩募的相关工作。从长远角度来看，平台持续注入新资产，将增加底层资产的多元性，分散资产风险，综合提升产品投资价值，增厚投资者回报。
据胡艳莉介绍，中国交建是我国最大的高速公路投资商。截至2022年底，中国交建已通车运营高速公路项目共52个（包含参股项目），可供扩募的项目储备丰富。预期拟扩募资产位于经济发达区域及经济增速较快具有增长潜力的地区，且资产已进入稳定经营阶段。
中国铁建同样持有众多优质基础设施资产。国金中国铁建REIT以其体系内子公司铁建重投持有的渝遂高速（重庆段）申请发起设立，未来也会将更多高速公路类优质资产纳入该REITs基金平台。中铁建资本控股集团有限公司资本投资部总经理檀柯对中国证券报记者称：“我们将基础设施REITs视作一个长期的资产上市平台。希望能通过这个平台不断装入增量的优质资产。目前我们正在全系统内进行资产的遴选，包括高速公路、园区、新基建、新能源、储能等。在时机成熟时，考虑将高速公路或者其他优质资产通过扩募或新发行等方式装入平台。”
高速公路行业经营环境好转
Wind数据显示，截至4月4日，沪深两市共有27只公募REITs上市。大多公募REITs上市以来二级市场表现平稳，其中23只上市后累计涨幅为正，7只上市以来涨幅超30%。
从类型来看，高速公路REITs上市后的二级市场表现不如产业园区、仓储物流等类型REITs。对此，华夏中国交建REIT基金经理莫一帆表示：“2022年受经营环境等多重不利因素的影响，高速公路REITs产品业绩一定程度上不及预期。另外，据我们与部分投资者沟通，高速公路REITs产品价格下跌后，对全周期IRR（内部收益率）回报的正向影响，部分投资者还未能及时测算更新，没有及时买入。”
“我们注意到，2022年11月22日，全市场第7只高速公路REITs产品发行上市。在此后的时间段里，高速公路类REITs产品在REITs市场上整体表现不错。从2022年11月22日至2023年3月31日，华夏中国交建REIT的表现在全部REITs产品中排名第9。”莫一帆称，2023年高速公路行业经营环境显著好转，希望投资者从长期价值投资的角度，进一步审视高速公路REITs的投资价值。
在国金中国铁建REIT相关负责人看来，高速公路资产本身具备现金流稳定，应收账款占比小，安全边际较好，车流量及收入可预测等特性，且在不追加投资的基础上增长潜力较大，与基础设施REITs稳健、安全、收益可预期的底层资产要求十分契合，是天然的基础设施REITs资产，“长期来看，高速公路行业发展符合国家、地方经济发展的整体趋势，预计今年将呈现稳定向好的增长势头。我们对渝遂高速乃至整体高速公路行业的长期发展充满信心，未来收益增长可期”。
