诺安基金韩冬燕：四大主线布局“十四五”规划建议相关投资机会

　　中证网讯（记者 余世鹏）11月3日晚间，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》公布（下称《建议》），金牛基金经理、诺安基金权益投资事业部总经理韩冬燕对中国证券报记者表示，在《建议》背景下，中国经济从“高增长”转向“高质量”仍是大趋势，科技创新提到了前所未有的高度，半导体、人工智能、区块链等关键科技产业有望继续享受政策红利，科技自主自强和绿色发展等四大主线，是中长期投资布局的方向所在。

　　“《建议》的亮点可以归纳为‘三新’，即新变局、新目标、新发展格局。”韩冬燕分析指出，《建议》指出了当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，和平与发展仍然是时代主题。在这一背景下，韩冬燕认为，国内经济在全面改革的深化、创新能力的提升、农业基础的稳固、区域发展的协调等多方面，均有待提升。

　　同时，韩冬燕还指出，《建议》明确了构建短期与长期发展的“新目标”，所追求的是经济、科技、产业、国民素质、生态环保等领域全方位提升的发展目标；此外，《建议》还指出了加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，这将对未来一段时间的经济社会发展，起到决定性的指导意义。

　　韩冬燕表示，在《建议》背景下，中国经济从“高增长”转向“高质量”仍是大趋势，科技创新提到了前所未有的高度。未来，半导体、人工智能、区块链等关键科技产业有望继续享受政策红利。同时，数字经济有望发展成为新的发展引擎，线上办公、线上购物、线上教育、线上医疗蓬勃发展并同线下经济深度交融，也会推动各领域的数字化升级。

　　韩冬燕指出，可遵循以下四大主线进行相关板块投资布局： 

　　一是沿着科技自主自强主线，关注国产替代与核心技术自主可控的投资机遇。韩冬燕指出，当前我国技术动能持续升级，国内经济正面临从投资驱动向科技创新驱动的关键窗口期，科技创新第一发展动力的迫切性上升，战略性新兴产业、高新技术产业有望成为经济增长的新动力。

　　二是沿着现代产业体系主线，关注高端制造、数字经济以及产业链供应链补短板的投资机遇。韩冬燕指出，新旧动能转换之下，高新技术投入力度会持续加大，高端制造正在成为经济发展的重要引擎；而数字经济在消费端重构了人们的生活方式，在生产端将是未来产业优化升级的重要趋势。

　　三是沿着构建国内大循环主线，关注消费新增长性的投资机会。韩冬燕认为，2019年我国居民人均GDP已跨越1万美元，是全球最大最有潜力的消费市场，叠加人口老龄化与中产阶级扩张大趋势，消费需求扩张，与内需联系密切的可选消费与必选消费品，如医药、家电、食品饮料，需求再度爆发，迎来了新一轮成长性。同时，消费者会逐渐转向理性消费、个性消费，形成许多各具特质的新人群，催生新型消费，如线上与线下的结合使得在线教育、在线医疗等线上消费崛起。另外，人口老龄化背景下还会引发医疗服务需求。

　　四是沿着推动绿色发展主线，关注清洁能源和新能源车的投资机会。韩冬燕指出，从能源供给重塑生态环境的角度看，光伏、风电等清洁能源行业有望迎来新的一轮政策周期，同时以光伏为代表的行业，也会随技术突破和产业升级取得新进步，从而迎来新一轮景气上行。而从能源利用重塑生产生活方式视角看，从欧美等发达国家的绿色发展经验看，新能源汽车取代燃油车将成为长期趋势，国内替代燃油车的趋势渐起，叠加政策持续护航，新能源车产业链也是具备长期空间的投资赛道。