上工申贝欲再购德国两同行 定增募8.31亿心不慌

　　自2005年首次跨境并购德国缝制设备龙头杜克普爱华(DA公司)后，上工申贝再次将资本运作之手伸向海外：拟定增再融资8.31亿，部分用于收购海外同行德国百福及德国凯尔曼等公司。在全球缝制设备行业寒风萧索的背景下，上工申贝此番“抄底”胜算几何，市场将拭目以待。

　　上工申贝今日公告，拟以不低于6.07元/股定增不超过15000万股，募集资金8.31亿元用于以下项目：研发和生产自动缝制单元及电控系统；通过向上工欧洲增资，收购并增资德国百福公司、德国凯尔曼公司及其关联公司；增资上工蝴蝶并建设现代家用多功能缝纫机项目；增资凯兰达并建设功能性薄膜及涂层材料项目；建设集团内企业信息化管理系统(ERP)等项目。

　　上述项目中最引人关注的显然是收购并增资德国百福公司、德国凯尔曼公司及其关联公司。

　　具体来看，该项目的实施主体为上工申贝全资子公司上工欧洲。由上工申贝向上工欧洲增资4.5亿元人民币。增资完成后，上工欧洲将收购德国百福公司100%股权并对其增资，共计2亿元人民币；还将收购德国凯尔曼公司及其关联公司100%股权并对其增资，共计2.5亿元人民币。

　　值得一提的是，德国百福目前经营情况似乎并不乐观。2012年1-11月，公司实现营业收入2384万欧元，亏损210.5万欧元；2011年度实现营业收入2546万欧元，亏损304.8万欧元。但上工申贝却对收购德国百福后的整合效应信心满满，预计达纲年将实现销售收入4248万欧元，税前利润603万欧元，税后利润416万欧元。静态投资回收期4.1年。

　　同时，公告显示，德国凯尔曼2012年度实现营业收入1685.6万欧元，实现净利润532.6万欧元；2011年度实现营业收入1066.9万欧元，实现净利润101.3万欧元。上工申贝预期，至项目达纲年，销售收入为3386万欧元，税前利润1060万欧元，净利润731万欧元，静态投资回收期为4.7年。

　　回溯资料，2005年，上工申贝通过上工欧洲成功收购并控股了具有百年历史、拥有世界缝制设备制造顶尖技术的德国上市企业DA公司。在最新公告中，上工申贝称，此番拟实施的第二次海外并购，是为了加快公司缝制设备产品的更新升级，继续走“精品化、智能化、差异化”缝制设备经营战略。

　　上工申贝表示，在工业缝制设备领域，自动化及智能化是市场发展的必然趋势。德国凯尔曼在汽车内饰、安全气囊和碳素纤维轻质材料结构件的缝纫领域奠定了坚实的程控和机器人三维立体缝制技术基础。德国百福在自动缝制单元和厚料及制鞋机类领域的自动缝制技术以及化纤类面料的焊接技术方面表现卓越。