财信证券袁闯：A股市场具备持续回升向好的扎实基础

中证网讯（记者 吴玉华）12月14日，中国证监会召开党委（扩大）会议，研究部署证监会贯彻落实中央经济工作会议精神的相关工作。财信证券研究发展中心总经理袁闯表示，12月11日-12日召开的中央经济工作会议对2025年的经济工作做出了全面的部署，并且对2025年的资本市场工作也进行了重要部署，为2025年资本市场平稳健康发展指明了方向。

袁闯认为，2025年中国资本市场挑战与机遇并存。挑战方面，我国经济持续回升的基础仍有待进一步夯实，对上市公司业绩的支撑作用仍然有待显现；外部环境错综复杂，美国的贸易政策、货币政策走向对我国资本市场会带来干扰。机遇方面，9月24日“一行一局一会”新闻发布会以来，系列政策已经有效地扭转了市场的悲观预期，市场向上趋势得到确认；更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策也将为明年经济基本面回升向好奠定更加坚实基础，特别是大力提振消费、培育新的消费亮点、扩大内需，以及持续加强科技创新、发展新质生产力的政策，将为市场提供新的投资方向，因此2025年资本市场的活跃程度有望得到进一步提升。

袁闯表示，从中央经济工作会议以及证监会对“稳住股市”的政策方向来看，持续稳健发展是资本市场行稳致远的必要基础，也是增强投资者获得感的最佳路径。中国证监会提出，从突出维护市场稳定这个关键、更加有力有效服务经济回升向好、着力提升监管效能、深化资本市场投融资综合改革四个方面来做好明年的资本市场工作，明确了明年资本市场工作的主要方向。从当前市场情况来看，明年推动资本市场稳健运行的基础已经较为扎实，关键是密切监测国内外市场情况，提高政策的精准性与针对性，远近结合，坚实不移地实施立足长远、优化资本市场生态的政策；同时在短期内也注重推出增强市场信心、维护市场情绪、保持市场交投活跃性的措施。

首要的是综合施策、统筹协调，推动更多长期资金、耐心资本入市。进一步引导各类公募基金、资管机构加大权益类产品、ETF产品发行力度，为居民和投资机构提供更多产品选择；加大各类社保基金、保险资金、银行理财资金入市规模；提高对境外资金的吸引力。进一步提高上市公司和主要股东的主观能动性，压实做好市值管理、提高上市公司质量的主体责任，扩大上市公司股票回购和增持再贷款两项创新性货币政策工具落地的规模。要研究推出资本市场战略储备力量建设，在关键的时候发挥其对市场稳定的决定性作用。

其次，要努力实现投融资均衡发展。当前，融资端的主要着力点是并购重组，推动上市公司实施产业链上下游的并购重组，特别是引导传统产业的上市公司加大对新质生产力的并购重组，既是发挥资本市场服务实体经济、推动产业转型升级功能的有力抓手，也是提高上市公司质量的有效措施。在推动并购重组的过程中，要注重引导、推动各地、各级政府搭建并购基金，为更多的并购重组典型案例落地提供有力支持。

最后，要严格落实“新国九条”明确的“强监管、防风险、促高质量发展”的资本市场发展主线，进一步提高监管效能，对资本市场违法违规、利益输送等问题要保持高举严打的态势，进一步形成风清气正的市场环境与氛围，增强投资者对资本市场的信任度与信心。