这一业务“托底”明显！3家上市券商业绩预增
随着日前申万宏源披露2023年度业绩预告，A股上市券商中已有3家业绩“报喜”（另外两家为西南证券、国元证券）。从披露的业绩增长原因看，投资收益增长是重要支撑。考虑到2023年股票市场整体下行而债市实现相对较好收益，业内机构较为看好固收收益对券商投资收益的助力。
申万宏源预计2023年归属于上市公司股东的净利润为42亿元至50亿元，同比增幅为50.59%至79.27%。公司表示，2023年公司围绕“投资+投行”发展战略，加快改革转型、优化战略举措、把握发展机遇、防范金融风险，经营业绩实现较大增长。
西南证券预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润约5.72亿元到6.65亿元，同比增幅约为85%到115%。公司在公告中表示，报告期内，公司投资收益和公允价值变动收益增幅较大，整体经营业绩同比大幅上升。根据公司此前披露的2023年半年报，其固定收益投资根据市场情况适时调整仓位，积极把握了投资机会，实现了稳定的投资收益，而股票方向性投资业务则通过多种策略平滑了投资组合的收益波动。
国元证券同样受益于投资收益增长从而实现业绩增长，2023年营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比分别增长19.36%和7.79%，达到63.75亿元和18.68亿元。公司在业绩快报中表示，在投行和经纪业务收入下降的情况下，公司通过调整投资结构、扩大投资范围、严管风险等优化生产要素配置的措施，全年获得较好投资收益。
从国元证券2023年半年报披露内容看，固收及创新业务在公司自营投资业务中扮演了重要角色：面对证券市场的调整和债市的平稳运行，国元证券固定收益业务把握市场趋势性机会，提升配置规模，获得较好息差收入；公司可转债远期、信用保护工具、FICC衍生品、复制中资美元债现金流等创新业务稳健发展。
华创证券表示，2023年市场景气度不高，上市券商投行业务展业受到一定影响，利润增长主要受益于债券市场景气度相对较高等因素。结构上，自营业务收入占比较高的券商业绩修复或更为明显。配置上，建议把握业绩修复与金融供给侧改革的相关机会。
