红塔证券李奇霖：建设全球资管中心 上海迈向国际金融中心必由之路

　　5月17日，上海市人民政府办公厅印发了《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》。《意见》围绕完善资产管理机构体系、创新资产管理产品和服务、发挥金融市场作用、提升资产管理国际化水平、加强人才引进培育、提升综合服务能力等六方面展开，全面系统地为建设全球资产管理中心提出指导意见以及具体举措。

　　6月16日，红塔证券证券研究所所长、首席经济学家李奇霖接受中国证券报记者专访时表示，在上海打造全球资产管理中心的过程中，可以以多元化市场主体、产品创新、资产配置、高端人才为根基，以国际化、配套服务为保障，提升上海金融枢纽的地位，进而打造基于人民币资产形成的国际金融中心。

　　需具备四大基础

　　李奇霖指出，打造全球资产管理中心，离不开多元化的市场主体、创新的资管产品和服务、专业的资产配置能力、一流的业务人才，这是作为全球资产管理中心的基础。

　　根据《意见》，要积极引入银行理财、保险资产管理、金融资产投资等机构及其专业子公司，支持证券、基金、信托、期货等机构及其专业子公司落户，吸引私人银行、家族信托、基金销售等资产管理机构。对此李奇霖认为，国内外成熟机构的落户将有效形成集聚效应，吸引更多优秀企业加入。在集聚效应之下，越来越多的资产管理机构将入驻上海，一方面能够优化行业生态，促进行业长期良性发展，提升服务水平；另一方面也会驱使更多国内外资源向上海整合，提升上海作为金融中心的地位和作用。

　　在李奇霖看来，《意见》在吸引成熟机构的同时，还注重培养新型资产管理机构，这也将进一步完善行业体系，形成多元化的竞争力。

　　李奇霖指出，我国的人均可支配收入正在逐年提升，在“房住不炒”的指引下，居民财富正在向金融市场转移，单一的产品和服务已经无法满足投资者日趋多样化的需求。丰富多样的创新产品和服务是推进全球资产管理中心建设的重要支撑，也是满足投资者多元化需求的重要手段。

　　根据《意见》要求，未来上海将从提升资产配置和风险管理功能、畅通资产管理投资渠道、推动加强国际合作三方面着手，增强跨境资源配置能力。在李奇霖看来，上海具备进行跨境资产配置的天然优势，随着跨资产、跨境资产配置渠道的打通，上海的资产管理模式更加丰富，将进一步巩固上海在资产配置方面的竞争优势，无论对本国机构还是外资机构而言都将带来新的业务发展机遇。

　　作为知识密集型产业，优秀人才也是上海打造全球资产管理中心的核心资源之一。在李奇霖看来，人才作为上海打造全球资产管理中心的内在动力，是行业发展的重中之重。瞄准国际化、复合型等急需紧缺人才，提供更多个性化、精准化的服务，厚植人才沃土，一方面有助于现有机构整体业务能力及水平的提升，另一方面也能够强化上海对于更多行业头部机构的吸引力，带来整体规模的扩张。

　　以国际化和配套服务为保障

　　李奇霖指出，如果将多元化市场主体、产品创新、资产配置、高端人才比作树木的根基，那么进一步推进国际化和相关的配套服务就是能够强化根基的营养保障。他表示：“建设全球资产管理中心，必然需要对外开放，加速国际化进程。既要引进国外稳定的长期资金和成熟的交易品种，借鉴先进资本市场的管理经验和投资理念，还应该鼓励国内机构走出去。”

　　李奇霖同时认为，全球资产管理中心的长远发展离不开配套服务的支持，优化资产管理发展环境，是上海全球资产管理中心建设的必备保障。提升专业机构服务能力，将为上海建立全球资产管理中心提供重要的服务支持。

　　此外，李奇霖认为，政府及监管部门作为行业生态体系的重要组成部分，其对于行业发展的推动作用也至关重要。在促进资管行业的发展过程中，政府及监管站在服务的角度，提升综合服务能力，将成为推动行业发展的重要动力，有助于行业整体运行效率的提升。他说：“业务机构及政府监管共同发力，将使得上海对于资管行业的配套服务更加全面，进一步优化了业务环境，助力行业快速发展。”

　　为打造国际金融中心赋能

　　李奇霖指出，随着居民可支配收入的提升，财富保值增值需求迸发，同时居民资产配置也逐步多元化，这个过程中资管行业将迎来指数级增长，未来发展潜力和空间巨大，建设全球资产管理中心是大势所趋。

　　根据上海高级金融学院、国家金融与发展实验室、上海新金融研究院联合发布的《上海国际金融中心建设目标与发展建议》，新发展格局下上海国际金融中心建设的长期目标应进一步明确。到2035年，要基本建成引领亚洲辐射全球、以开放的现代化金融市场体系为核心、以全球人民币资产配置中心为标志、与纽约和伦敦并驾齐驱的顶级全球金融中心。

　　在李奇霖看来，经过多年的沉淀，上海多层次金融市场体系和金融机构体系已经基本形成。随着中国经济实力的增强，也将延伸出全球对人民币资产需求的增加，而建设全球资管中心将有助于增强上海在国际金融体系中的话语权和辐射力，进而提升人民币的国际地位和竞争实力，为打造基于人民币资产形成的国际金融中心赋能。

　　李奇霖认为，近年来我国金融开放加速推进，但是从具体数据来看，无论从银行业、保险业和证券基金业的外资资产占比和营收占比，还是从中国股票市场、债券市场外资所持有比例看，中国当前的金融开放依然处于较低水平，难以适应经济发展的需要。深入对外开放，仍应作为中国金融改革的关键环节。

　　李奇霖指出，上海作为中国领先的国际金融中心，《意见》的推出，既能助力增量资金的流入，提高金融市场的资源配置效率，加快人民币资产的市场化定价机制形成，也能够强化金融监管，防范金融开放对我国资本市场可能的冲击，增强中国抵御金融风险的能力。对于国内其他省份及地区而言，上海的先行试点能够起到良好带头作用，为其他地区推行相关改革及规划提供参考及借鉴意义，从而推动国内资管行业加速发展。