瑞银：继续不看好美股 为美元走弱做好准备

　　中证网讯（记者 张枕河）5月22日，瑞银发布最新研究报告表示，继续不看好美股，并将为美元走弱做好准备。 

　　瑞银表示，在当前市场环境下，该机构认为债券的风险调整后回报优于股票。优质债券的收益率仍然具吸引力，除此之外，优质债券还可以作为对冲增长和金融稳定风险的工具。从相对于股票的估值来看，债券也更具投资价值。

　　瑞银表示，维持不看好美股的观点。尽管标普500指数接近一年高点，当前市场涨势集中在少数股票上且估值偏高，迭加信贷条件收紧将会对企业盈利带来压力，预期未来美股波动可能加剧。因此，该机构认为需要采取策略来防范下行风险。与此同时，瑞银继续看好新兴市场股票，这些市场应会受益于美国利率见顶、大宗商品价格上涨以及中国经济复苏。

　　瑞银还表示，应为美元走弱做好准备。目前形势与2004年至2006年美联储的加息周期相似，当时欧洲央行（ECB）仍处加息周期，美联储料暂停加息，而中国经济增长则正在恢复。在当时美联储最后一次加息后的12至18个月内，美元指数（DXY）下跌了5%-10%。总体而言，尽管最近美元有所上涨，该机构维持不看好美元的观点。