美降息预期：悬在“双金”头上的达摩克利斯之剑

　　白银或更具机会

　　需要注意的是，距离月底“关键时间节点”越来越近的当下，却出现了这样的声音，“美联储本月降息的预期可能会落空”。

　　中信建投证券分析师丁鲁明表示，因包括鲍威尔在内的多位美联储官员发表了暗示降息的讲话，目前市场判断本月美联储100%将降息。但根据对过去30年美联储降息行为的跟踪分析，今年降息最多1次且最早是在9月之后，市场的预期可能过度乐观。即便本周公布的零售销售等数据利多黄金，在目前金价已经充分反映降息预期的情况下，持续推升的可能性并不高，“美联储7月降息”的情形可能“反转”。

　　不过，莫尼塔分析师钟正生、姚世泽表示，无论批评声音如何，美联储在7月31日降息已经是比较确定的事件。从历史经验看，美联储降息前后，主要商品资产价格一般表现为：黄金初次降息前后会出现小幅反弹，长期会迎来比较大的牛市；原油初次降息前后小幅上涨，但如果没有供给端的强刺激，长期上行动力并不足。

　　“另外，建议投资者可以关注白银的投资机会。白银和黄金类似，都拥有实物属性、投资属性和避险属性，但本轮白银的上涨幅度并不高，从5月初至今，黄金的上涨幅度为10.69%，白银的上涨幅度仅有3.64%，二者之间出现了明显的价格偏离；同时金银比价已经快达到历史上的最高位。从估值的角度讲，白银会更有吸引力和上涨空间。”他们认为。