银行行业:完善中小银行流动性监管,引导银行减少期限错配

　　事件:

　　2017年12月6月,为促进我国银行业加强流动性风险管理,维护银行体系的安全稳健运行,银监会发布了《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》(以下简称《流动性办法(修订征求意见稿)》),并向社会公开征求意见。银监会将根据各界反馈意见,进一步修改完善并适时发布。

　　投资建议:

　　监管节奏趋缓且协同强化,供给侧改革利于行业不良底层资产改善,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。继续推荐招商银行、宁波银行,政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行(工商银行、农业银行等),适度关注平安银行、兴业银行、南京银行。

　　风险提示:1、流动性冲击超预期;2、利率波动超预期;3、经济增长超预期下滑;4、资产质量大幅恶化;5、政策调控力度超预期。

　　核心观点:

　　主要修订内容:弥补中小银行监管空白;引导银行减少期限错配《流动性办法(修订征求意见稿)》新引入三个量化指标,修订后的《流动性办法》自2018年3月1日起施行,并对优质流动性资产充足率和流动性匹配率设置了合理的过渡期。

　　(1)新增优质流动性资产充足率(2018年底≥100%),适用于资产规模在2000亿元以下的中小银行(主要是农商行),弥补监管空白。优质流动性资产充足率即简化版的流动性覆盖率(LCR),反映压力状态下银行短期流动性状况,目的是提高银行应对短期流动性风险的弹性。

　　(2)新增流动性匹配率(2019年底≥100%)监管指标,适用于全部商业银行,引导银行通过结构调整减少期限错配。该指标与净稳定资金比例(NSFR)目的类似,但计算较简单、敏感度较高、容易监测,用于衡量商业银行主要资产与负债的期限配置结构,旨在引导商业银行合理配置长期稳定负债、高流动性或短期资产,避免过度依赖短期资金支持长期业务发展,提高流动性风险抵御能力。

　　(3)净稳定资金比例(≥100%)纳入监管指标,适用于资产规模2000亿元(含)以上的商业银行,风险敏感度较高、计算较为复杂,该指标已具有较长的监测历史,因此不设置过渡期,反映银行中长期流动性状况,目的是防止银行过度依赖短期批发性融资,鼓励银行对表内外资产的流动性风险进行充分评估,引导银行通过结构调整减少期限错配,增加长期稳定资金来源,,提高中长期抗风险的能力。