对冲基金业绩“受损”
在Marc Chandler看来，对冲基金之所以对沽空人民币保持谨慎，另一个重要原因是押注美元升值并未创造理想回报。
CFTC数据显示，截至7月11日当周，美联储鹰派加息预期升温令美元投机性净多头头寸创下去年3月以来最大值180亿美元，但与此鲜明反差的是，对冲基金的业绩并未水涨船高。
据对冲基金追踪机构Eurekahedge最新数据显示，在美元持续刷新年内高点的6月期间，全球宏观对冲基金当月回报率为-0.24%，今年以来美元指数上涨2.65%，但同期宏观对冲基金回报率却是-1.06%。
擅长利用美元上涨沽空大宗商品套利的商品交易顾问(CTA)基金及管理期货基金也遭遇业绩滑铁卢，整个6月回报率为-0.48%，今年以来回报率则是-2.35%。
“这导致对冲基金利用美元升值开展各类套利交易变得举步维艰。”Marc Chandler分析说。究其原因，是美元上涨令其他资产类别蒙受损失。以美国10年期国债收益率为例，随着美元上涨吸引大量全球资金涌入美债避险，10年期美国国债收益率难以有效突破3%整数关口，导致对冲基金美债投资组合收益远远达不到预期。
这也迫使越来越多全球大型资产管理机构转变策略，逢低追加人民币资产配置寻求更稳健的理想回报。
据中债登和上清所最新公布的2018年6月债券托管数据显示，境外投资机构当月增持人民币债券1114.7亿元。
7月18日，有知情人士向21世纪经济报道记者透露，加仓头寸主要来自俄罗斯、中东等地大型投资机构。
“这些境外投资机构逢低加仓人民币债券，表明人民币汇率不具备持续贬值的预期，尤其是今年以来人民币汇率在新兴市场国家货币里表现坚挺，因此人民币的避风港效应依然存在。” Marc Chandler认为。（陈植/21世纪经济报道）
