三大主线领衔 券商看好“跨年行情”提前启动

　　市场各方对A股“跨年行情”的关注度持续升温。中国证券报记者梳理多家券商最新策略观点发现，不少券商认为今年年底A股“跨年行情”仍将出现，且受流动性宽裕、企业基本面向好、投资者情绪高涨等因素影响，行情甚至有望提前启动。

　　券商普遍看好科创成长作为后市布局的重要主线，具体方向包括半导体、风电、新能源产业链等。此外，消费、大金融以及军工板块也较受券商关注。

　　“跨年行情”或提前启动

　　海通证券首席策略分析师荀玉根认为，若以沪深300指数作为研判指标，回顾2002年以来（沪深300指数历史数据始于2002年）A股市场岁末年初时期均有一定程度的“跨年行情”呈现，而启动时间往往与上年三四季度行情有关。“具体来看，若三四季度行情表现较弱，则“跨年行情”启动偏早且跨年，最早于当年11月中旬启动；若三四季度行情较好，则跨年行情启动较晚，第二年1月中下旬甚至2月初才启动。”

　　今年年底的“跨年行情”何时启动？荀玉根认为，今年7月以来市场整体表现并不尽如人意，借鉴历史数据，“跨年行情”有望较早展开。

　　除“跨年行情”外，此前A股在不少年份的1月至3月之间也出现了被戏称为“春季躁动”的阶段性上涨行情。在光大证券策略分析师张宇生看来，除了2013年之外，“春季躁动”的提前启动主要分布在近几年。“这或许代表着越来越多的投资者开始熟悉并且提前布局，导致了‘春季躁动’整体有逐步提前的趋势，并且演化为‘跨年躁动’。”

　　关注科创成长主线

　　从近期A股市场表现看，新开市的北交所个股走势分化，沪深两市近期回调后再现反弹，但是趋势性行情仍未出现。中国证券报记者梳理发现，展望后市，不少券商已将科创成长确定为年底“跨年行情”的最重要主线之一。

　　中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，投资者情绪高涨，“跨年行情”有望提前启动，随着上游资源商品价格回落，市场资金正在寻找新的进攻方向。

　　兴业证券首席策略分析师张启尧在认同“跨年行情”正在启动的基础上，同样认为市场主线将回归成长。“随着宏观环境逐步进入‘宽货币、稳信用’阶段，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技板块。中长期看，科创也是顺应当前迫切提升科技竞争力的鲜明时代主线。具体方向上，新能源、新一代信息通信技术、高端制造领域均值得关注。”

　　在浙商证券首席策略分析师王杨看来，结合主题效应，北交所的开市对科创风格形成正面驱动，继而为“跨年行情”再添助力。对于“跨年行情”布局，建议以半导体和“专精特新”为代表方向。“具体来看，新兴产业重视半导体模拟设计、设备材料、IGBT、专精特新等领域；对新能源而言，后续应以深挖结构性机会为主，关注中下游应用环节，如储能、汽车智能化等领域。”

　　布局三大方向

　　除了科创领域外，消费、大金融以及军工也是“跨年行情”中券商较为推崇的布局方向。

　　张宇生认为，今年以来消费的压力主要来自疫情对于消费意愿的限制，未来居民的消费意愿有望边际回升，并带动消费板块，尤其是线下消费板块景气度回升。消费或许是2022年为数不多的绝对景气上行的行业，消费板块情绪有望得到提振。

　　荀玉根认为，今年以来大金融板块涨幅、估值、基金持仓水平均处在低位。当前房地产政策面已经出现积极变化，市场担忧情绪缓解，房地产依旧有望迎来修复机会。大金融板块中最值得重视的是券商，今年前三季度券商净利润累计同比增长24%。此外北交所开市，未来市场活跃度和流动性有望提升，将为券商业务带来新的增长点。

　　中信建投证券军工分析师黎韬扬认为，当前军工板块基本调整到底部区间，具备更高的确定性和性价比。具体投资方向上，建议关注符合“行业空间大、国产化率低、转化效率高”三大标准的相关细分领域龙头公司，包括上游的关键原材料、核心元器件，下游的航空发动机等领域。