券商板块发力上扬，湘财股份涨停，南京证券等走高

    券商板块16日盘中震荡上扬，截至发稿，湘财股份涨停，南京证券涨逾7%，华林证券涨近5%，国联证券涨近4%，锦龙股份、浙商证券、方正证券、华创阳安等均走强。

　　中信建投指出，券商板块短期内将呈反弹走势，长期内政策催化剂可期。（1）当前券商板块市净率（1.62倍）仅位于2016年以来的34%分位，低于2020年的估值中枢（1.82倍）；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。（2）流动性方面，社融增速下行周期或于6月见底，市场利率有望下行，利于券商板块业绩与估值的改善。（3）监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中；年内单次T+0交易、资管公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。（4）此外，人民币升值带动外资持续入市、建党百年的政策利好预期，同样支持券商短期反弹行情的延续。

　　该机构建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商，居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量，此类券商有望通过基金代销、资产管理等业务的发展，走出差异化的发展道路，实现较大的业绩弹性，对应标的东方财富、东方证券。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将在财富管理、投资银行、衍生品交易等领域集聚市场资源，长期成长性占优，对应标的中金公司（H）、华泰证券。