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北向资金455亿抢筹 A股“千亿大票”重排座次

牛仲逸中国证券报·中证网

  5月27日,A股反弹行情继续深入,沪指站上3600点。两市“千亿市值阵营”随之扩容。机构指出,经过此前两个多月估值消化,以大市值行业龙头股为代表的核心资产分化态势显现,未来盈利增速的差异会导致核心资产进一步分化。

  北向资金抢筹

  5月27日,A股三大股指集体上涨,两市成交额为9397亿元。

  值得注意的是,Wind数据显示,5月27日北向资金净流入金额达146.27亿元,5月25日-26日北向资金净流入金额分别为217.23亿元、91.03亿元,3个交易日累计净流入金额达454.53亿元。

  在国信证券经济研究所首席策略分析师燕翔看来,近期人民币持续升值是外资大举买入A股股票的主要原因。

  从历史上看,虽然北向资金在某一阶段风格会发生变化,但对于大市值行业龙头股,即A股核心资产,北向资金总体是“买买买”。在近3日沪深港通前十大活跃股票中,北向资金对贵州茅台加仓金额最大,为40.88亿元。此外,对招商银行、中国平安、美的集团、五粮液、兴业银行等加仓金额均超10亿元。

  燕翔认为,未来一个阶段,人民币汇率可能处在缓慢波动的升值区间中。稳定的汇率变化预期有利于稳定外资收益率预期,升值的汇率预期在一定程度上会导致外资加速流入。

  从这个角度看,A股核心资产后市有望继续走强,但其内部已悄然拉开了分化的大幕。

  “千亿阵营”生变

  Wind数据显示,截至5月27日,总市值超过千亿元的A股股票有149只,明显高于去年末(2020年12月31日)的137只。从“千亿市值阵营”内部看,变化同样显著。

  变化一:有新进入者,也有退出者。

  有20只股票为“千亿市值阵营”的新进入者。总市值增幅最大的股票为科沃斯,去年12月31日总市值为499.41亿元,最新总市值为1012.89亿元;其次为沃森生物,总市值从595.16亿元增加至1057.33亿元。另外,贝泰妮、华利集团均为今年上市的股票。

  有10只股票退出“千亿市值阵营”。较为典型的是上海机场、温氏股份、新希望。上海机场总市值从1457.94亿元降至952.88亿元。温氏股份总市值从1161.8亿元降至909.49亿元,新希望总市值从1009.15亿元降至696.96亿元。

  变化二:市值有增加的,也有下滑的。

  去年年末和当前仍保持在“千亿市值阵营”的127只股票中,有70只股票总市值增加,招商银行、贵州茅台总市值均增长逾3000亿元;56只股票总市值“缩水”,中国平安降幅最大,超2500亿元,美的集团、立讯精密、恒瑞医药市值下降规模均超过1000亿元。

  上述数据变化正好印证了市场流行的一句话:没有一成不变的核心资产。

  后市分化难免

  事实上,这两年A股“千亿市值阵营”加速扩容,正好契合“以大为美”策略的兴盛。但今年春节后一段时间,部分大市值龙头股股价跌幅在40%左右。经历了“急跌-盘整”的核心资产,近期又开始回到投资者视野。这是否意味A股风格将再度转向大市值龙头股?

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,去年A股热衷大市值龙头股的大背景在于市场流动性充足。今年市场流动性不如去年,不会重走老路。

  由此表明,核心资产后市必然分化。目前市场主流观点是:部分核心资产能够依靠稳定的业绩成长消化估值,中长期仍有不错收益,但部分核心资产在业绩证伪后,会遭遇“戴维斯双杀”。国盛证券最新策略研究表示,未来盈利增速的差异将导致核心资产分化。

  “市场的头部公司也会出现分化。A股核心资产在经过两三年上涨之后,已经积累了较高的涨幅与相对较高的估值水平。”天风证券首席策略分析师刘晨明表示,在消化估值的过程中,估值与盈利匹配度相对较高的龙头股更值得关注。

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