股市与商品争艳 2020大类资产谁是王者

　　2020年即将收官，全球市场各大类资产纷纷交上了“成绩单”，哪类资产表现最为突出、海外机构2021年看好哪类资产，成为投资者关心的话题。

　　中国证券报记者统计了2020年以来全球各主要股指、各主要大宗商品类别，以及各主要货币的涨跌幅数据，结果显示，纳斯达克指数和COMEX白银期价表现最为突出，累计涨幅均在40%以上。

　　亚洲与北美股市表现突出

　　在全球面临新冠肺炎疫情、经济下行压力增大的背景下，各主要股市表现呈现分化。其中，亚洲、北美股市表现相对突出，占据了涨幅榜前列。

　　Wind数据显示，在全球16个主要股指中，2020年以来，截至12月29日收盘，12个股指上涨，4个股指下跌。在涨幅排行榜中，亚洲、北美股指全线领跑，占据了前9位。其中，纳斯达克指数、深证成指分别累计上涨43.22%、33.93%，位居前两位。第3至第9位的依次是韩国综合指数（上涨28.34%）、台湾加权指数（上涨20.63%）、日经225指数（上涨16.53%）、印度SENSEX30指数（上涨15.42%）、标普500指数（上涨15.36%）、上证指数（上涨10.78%）、道琼斯工业指数（上涨6.30%）。期间，多个主要股指创下历史或是多年以来的新高。

　　与之形成对比的是，以欧洲为代表的其它地区主要股指表现相对欠佳。涨跌幅排名后三位的均为欧洲股指，分别是英国富时100指数（下跌12.46%）、俄罗斯RTS指数（下跌9.71%）、法国CAC40指数（下跌6.13%）。

　　展望2021年，不少专家仍看好亚洲股市，认为相对于欧股的疲软、美股的“高处不胜寒”而言，亚股最有潜力。

　　富兰克林邓普顿股票主管Stephen H.Dover指出：“2021年，从地区来看，中国及其他新兴市场（主要在亚洲）仍存投资机会。相较于发达市场，新兴市场经济将从2020年的低谷中更加强势地反弹。亚洲经济体总体上已做好充分准备，无论是应对疫情，还是向数字化程度更高的经济结构加速转变。”

　　瑞信亚太股票策略联席主管Dan Fineman表示：“在当前情况下，看好亚洲（日本除外）市场，截至2021年底之前预计将有19%的上行空间，或跑赢全球市场。从更长期看，亚洲（日本除外）股市将在未来十年步入崭新的盈利超级周期。”

　　金属一族成绩靓丽

　　在新冠肺炎疫情的背景之下，避险成为贯穿2020年全球金融市场的关键词。

　　受到避险情绪升温和美元走软的双重刺激，2020年以来贵金属表现亮眼。其中，COMEX黄金期价累计上涨23.58%，COMEX白银期价涨幅更是达到47.17%。此外，基本金属也表现不俗，LME铜期价累计上涨27.69%，LME锌期价累计上涨21.96%，LME镍期价累计上涨20.57%，LME铝累计上涨10.06%。

　　对于贵金属2021年的走势展望，瑞银集团认为，相较于黄金而言，白银2021年上半年上涨潜力可能更大，届时可能上探至每盎司28美元。主要由于未来全球经济复苏更利于白银的需求前景，白银工业应用的需求占比超过50%。预计全球经济恢复与货币政策维持宽松两个因素将刺激白银价格在2021年上半年持续上行。

　　与金属一族形成对比的是，国际油价2020年表现欠佳。纽约原油期价累计下跌20.78%，布伦特原油期价累计下跌21.85%。需求前景恶化、供应政策存在变数等都是拖累油价下跌的主因。

　　弱美元谁受益

　　弱美元牵动着2020年全球市场的神经，美元指数自3月份突破103高位后，随即开始震荡下行的走势。截至记者发稿时，美元指数跌破90关口，2020年以来累计下跌6.9%。

　　在美元走软的情况下，多数主要货币兑美元都明显走强。2020年以来，欧元兑美元累计上涨9.21%，英镑兑美元累计上涨1.80%，澳元兑美元累计上涨8.35%，新西兰元兑美元累计上涨6.08%，美元兑日元累计下跌4.71%，美元兑瑞郎累计下跌8.64%，美元兑人民币中间价累计下跌6.18%。

　　专家认为，美联储在未来较长时间保持超宽松政策几成市场共识，弱美元趋势日益明显。对于新兴市场而言，这将构成利好，资金外流压力明显减轻。景顺新兴市场股票团队高级组合经理贾斯汀·莱弗伦茨表示，考虑到美元走弱、中国经济稳步复苏，以及一大批有竞争力的公司涌现，未来10年新兴市场资产表现值得期待。