转暖信号频现 跨年行情渐开启

　　12月17日A股强势上攻，三大股指均创出阶段新高，量能也有所放大。近来市场转暖信号频现，不仅指数走高，个股也保持较高涨幅比例，外资持续流入，券商股涨势迅猛。机构认为，后续大概率有一波向上的大行情，春季行情或已提前启动。

　　北向资金连续净流入

　　12月17日上证指数收盘收复3000点，创近三个月新高；深证成指续创近8个月新高；创业板指则创出一年半新高。两市成交逾7500亿元，量能再度刷新三个月以来新高。北向资金净流入88亿元，连续24个交易日均处于净流入态势。

　　板块方面，Wind数据显示，券商股爆发，南京证券强势三连板，华安证券涨停，国盛金控、西南证券、中原证券一度涨停；银行、保险板块午后力挺大盘，苏州银行、紫金银行涨停，邮储银行、中国人保触及涨停；多元金融板块也全面走强，绿庭投资涨停，安信信托、熊猫金控等涨幅居前；LED和锂电池板块表现活跃，聚飞光电、万润科技、环旭电子、飞乐音响涨停，中科电气、赣锋锂业、东旭光电涨停。此外，5G板块再度发力，东方通信、新易盛、泰晶科技、超声电子涨停。

　　对比主要股指涨幅情况来看，Wind数据显示，上证综指12月累计涨幅为5.24%，深证成指12月涨幅为7.26%，创业板指12月涨幅为9.40%，万得全A指数12月涨幅为6.45%。以6.45%涨幅为测算基准，A股3750只股票中，有1624只个股涨幅超越指数，占比43.31%，可见市场呈现出全面上涨的态势。

　　春季行情或提前启动

　　长城证券认为，受到逆周期调节政策预期向好、外资持续净流入、长线资金入市制度加速优化、资本市场改革红利释放等利好因素影响，12月以来市场风险偏好明显提升，分母端因素推动股市连续上涨，春季行情可能已经提前启动。经历了9月中旬以来的震荡调整后，市场对于来年行情均有所期待。

　　具体来看，政策方面，强调“保稳定”和逆周期调节，预防资产泡沫化风险，为明年经济政策指出重点突破方向。此外，分拆子公司上市试点规则落地，资本市场改革红利正在加速释放。外资方面，在全球“资产荒”背景下，A股在全球范围内具有较好的投资吸引力，2020年外资仍会延续净流入的趋势，对A股构成支撑。流动性方面，在经济下行压力背景下，明年政策仍有空间，1月货币或将继续宽松，信贷和社融可期。

　　行业配置方面，长城证券建议，首先是受益于近期风险偏好提升的板块，“科技创新+券商”是明年全年突破主线；其次，年末仍然建议配置安全边际相对较高的低估值板块龙头标的，如地产、家电、银行、建材建筑等；最后，以外资为代表的长线资金仍偏好“核心资产”，具有长期配置价值。

　　粤开证券认为，从技术角度看，后续大概率应该有一波向上的大行情。跨年度行情已经开启，上证综指短期或冲破3050点的阻力区域，在春季行情的攻势中向3300点的高点迈进。