中金：火电板块或有超额收益机会 推荐排序为火电>光伏>风电>环保

　　中金预期2020年全社会用电需求将继续保持4.4%的稳健增长，与此同时作为“十三五”收官之年，各项考核指标、规划完成的关键时刻，例如环保（煤炭双控）、新能源消纳（限电率）和补贴最后窗口期都将间接影响明年公用事业板块表现。我们的推荐排序为火电>光伏>风电>环保。

　　总体来讲，中金认为火电板块或有超额收益机会，估值回落至历史底部，但基本面好转提供较好风险收益比，煤炭价格下行、盈利释放、电力市场谈判走势等都将成为好的催化剂，扭转市场对电价的悲观情绪、推动估值向上。