莫愁春已过 反弹会有时
风物长宜放眼量
通俗而言，投资股票其实也是对前景预期的判断。预期因素不仅能够充当市场中枢下杀的“触发器”，同时也有可能成为中期回暖的拐点。
随着市场半年调整，招商证券认为，进入8月，市场风险偏好有望阶段提升，机会将会明显增多。
东吴证券分析师马婷婷也认为，A股已经具备长期慢牛启航的基础。目前A股已经具备估值、流动性、资金面等要素配合。其一，前期恐慌式下跌致使估值加速见底；其二，流动性已经开始改善；其三，房地产长周期见顶驱动居民资产配置逐步转向权益、养老金入市、海外资金流入等三方面将为A股长期慢牛提供了增量资金支持。
招商证券分析师张夏进一步表示，8月将会进入业绩集中披露公告期，从业绩预告的情况来看，目前来看，周期消费医药等板块业绩均较好，有望提高风险偏好。此外8月底，MSCI纳入A股，5%权重中第二部分2.5%将会纳入，将会带来400亿增量资金。国常会定调积极财政政策更加积极，财政基建维稳预期逐渐升温，也会缓解此前由于担心投资下滑和贸易战带来的外贸下滑引发的经济快速下行的担忧。
既然积极因素加速汇聚，不断夯实市场反弹根据，那么7月20日启动的“三连阳”为何在本周偃旗息鼓呢？
中信证券用“反弹的标准姿势”对市场普遍关注的问题给出了解答。从历史上每一轮超跌反弹行情来看，其实本身就遵循“超跌->有政策缓和/转向预期->博弈一轮预期->重新陷入低迷，等待短期内最高规格的政策验证->确认政策走向，短期市场分歧达到最大，市场震荡但成交开始放大，等待数据验证->实际数据验证->选择方向”这样一个完整的过程。
“当前这轮行情，与历史上其实有很多相似的地方。比如长时间的信用紧缩、前期持续且快速的市场下跌、消费股抱团等，反弹的路径也基本遵循了类似的节奏。”该机构分析师认为，当前时点，策略基调依旧是抓长放短、乱中取静。
申万宏源证券分析称，政策已经转向宽松，信用环境改善为市场拖住了底线，而积极财政更加积极为市场提供了上行催化，反弹有望随着信号验证逐步推进，将更有延续性。
