研究报告内容摘要：
银河观点集萃
中航电测：公司发布2019年三季度报，前三季度实现营收11.57亿元，同比增长13.42%，扣非归母净利1.85亿元，同比增长41.00%，EPS为0.32元。我们认为：（一）内生外延齐发力，助公司业绩快速增长；（二）前瞻性指标彰显公司业绩增长可持续性良好；（三）新业务持续拓展，产业链地位不断提高；（四）车辆称重设备有望迎快速增长，公司相关业务将受益；（五）回购助推新一轮激励计划，助力公司长远发展。预计公司2019年至2021年归母净利分别为2.10亿、2.74亿和3.56亿，EPS为0.36元、0.46元和0.60元，当前股价对应PE为32x、24x和19x。参照行业可比公司，公司估值优势较为明显。公司各项业务齐头并进，业绩增长持续性较强，维持“推荐”评级。
天孚通信：公司发布2019年前三季度业绩预告。2019年前三季度预计实现净利润约1.23-1.29亿元，同比增长35.36%-41.42%。我们认为：（一）公司前三季度业绩预告符合预期，四季度有望延续增长势头；（二）海外销售收入增长带动毛利率提升；（三）公司持续投入研发，有助于高毛利产品持续提升；（四）5G建设周期开启推动市场回暖，数通光模块新速率周期蓄势待发。预计公司2019-2021年EPS分别为0.9/1.1/1.4元/股，对应动态市盈率分别为41.6/32.8/26.1倍，给予“推荐”评级。
