研究报告内容摘要：
▍电力设备及新能源行业氢能与燃料电池产业链专题（四）—补贴政策渐近，逻辑转向看优质区域
电力设备及新能源｜燃料电池产业短期内不具备全面推广的条件，预计将率先在氢能区位优、市场容量大、财政实力强的区域呈集群化发展。我们筛选出华东、华北、华南、华中和西南五大氢能产业集群，在这些区域内具有先发优势的标的有望抢占先机率先成长。重点推荐雄韬股份、大洋电机、美锦能源、东方电气，建议关注雪人股份、亿华通。
▍招商公路（001965）投资价值分析报告—高速公路第一平台、外延扩张成长优秀
交通运输｜我们预测公司2019/20/21年EPS为0.68/0.73/0.78元，对应PE为12/11/10倍。控股路产车流量增长稳健，联营企业投资收益成为业绩压舱石。路产分布广泛更具抗周期性，期待外延扩张提供新动力。考虑再投资能力领先，给予一定估值溢价，首次覆盖给予9.5元目标价，给予“增持”评级。
