研究报告内容摘要：
▍高质量发展系列报告之十四——资本市场改革全图景：加速打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场
政策｜2019年8月25日证监会表示资本市场深化改革方案已经基本形成，未来资本市场改革有望提速，围绕规范、透明、开放、有活力、有韧性的“十二字目标”展开。我们认为一系列改革措施或有效改善资本市场的运行现状、提升上市公司质量、促进价值回归、活跃市场交易、规范市场行为，从而持续释放改革红利。
▍华域汽车（600741）深度跟踪报告—产品矩阵升级，估值继续扩张
汽车I华域汽车在过去的几年中，逐渐从一个投资控股型公司蜕变成为一个真正的综合性零部件平台，估值中枢持续上行。展望未来，预计随着产品矩阵的进一步优化，尤其是华域麦格纳、华域视觉等电动、智能产品的放量，预计估值仍具有扩张性。维持公司2019/20/21年的EPS预测2.09/2.23/2.49元，维持“买入”评级。
▍泸州老窖（000568）2019年中报点评—中报业绩靓丽，中高端产品持续发力
食品饮料I公司中报业绩靓丽，略超市场预期；受益高端酒持续扩容、中端和低端产品提价，费用投放&渠道管控精细化，业绩有望继续保持高增，维持“买入”评级。
▍隆基股份（601012）2019年中报点评—业绩大幅增长，经营持续改善，扩产进度超预期
电力设备I公司2019H1业绩持续大幅增长，盈利水平稳步修复，产能释放进度超预期；上调2019-2021年净利润预测至49.3/68.5/77.9，EPS为1.36/1.89/2.15元，现价对应PE为21/15/13倍，给予目标价34元，维持“买入”评级。。
▍债市启明系列20190829—旁见侧出——供需视角下的人口老龄化
固定收益I老龄化带来的储蓄率下降可能导致潜在产出收缩，同时消费占比提升对物价有上拉作用，美国和日本的经验一定程度上也能佐证。但由于房价的挤出效应，当前中国的老龄化对通胀的拉动效果不强。当前工业产出的量价双缩值得关注，宽松政策的推出仍然可期。我们坚持10年起国债到期收益率中枢2.8%～3.2%的判断，宽松政策引导下将向区间下限靠近。
