中信证券晨会纪要-190805

　　研究报告内容摘要：

　　重点推荐

　　▍  大类资产专题报告—全球化迷局和金融供给侧改革背景下的大类资产研判

　　固收｜对国内而言，经济基本面下行和国内外共振倒逼货币政策再宽松预计将促成利率债的两阶段行情。对全球风险资产而言，美联储降息空间小、信号紊乱可能导致风险资产价格高位震荡，而美元则可能在美国经济回暖和欧元区经济下行的催动下有较好的表现。

　　▍  P2P  行业专题—景气仍在低位，关注监管动向

　　银行｜监管思路仍以整治为主，且备案仍具有不确定性，预计下半年仍将有更多P2P  平台退出或转型，行业集中度将继续提升。上市  P2P  平台目前仍处于经营的景气低位，但低估值已经反映了风险预期，后续尚需仍待监管明确。

　　▍  保利地产（600048）投资价值分析报告—优质土储释放业绩弹性，两翼新业务渐成熟

　　房地产｜公司传统开发业务资源储备丰厚，业绩进入释放期，资金实力雄厚，信用记录上佳，在新的时代具备很强的竞争力。公司新业务，尤其是保利物业，保利商业和房地产基金，都能跻身其所处行业的第一集团，发展空间广阔。