研究报告内容摘要：
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宏观快评7 月 PMI 数据点评：景气略升压力仍存，关注政策支持
核心观点：PMI 指标在 7 月出现小幅回升，并没有因天气转热等因素出现季节性下滑，并且 49.7%的水平高于历史同期的最低值。重要分项指标中，生产、需求、进口、出口、从业人员指标均有不同程度回升。7 月份库存指标的表现较为积极。7 月产成品库存出现去化可能是需求反弹之下的被动去库逻辑，采购量指标的回升也显示出了边际上的乐观变化。尽管 PMI 指标表明制造业景气略有修复，但压力仍然存在：一是 PMI 分项显示需求弱于生产，在终端需求难以改善的前提下，制造业投资难有趋势性反转；二是工业企业利润的负增长始终制约着企业投资和扩大生产的动力；三是 7 月耗煤量、汽车消费、钢材、水泥等高频数据表现平淡，工业整体表现仍弱势。7.30 政治局会议已明确下半年政策重心偏向稳增长，提及要稳定制造业投资，实施“旧改”等补短板工程，并引导资金进入制造业与基建领域，预计在政策支持下，制造业投资有望低位企稳。
行业动态跟踪报告生物医药高值耗材改革方案落地，有望系统性改变过往格局强于大市
核心观点：国务院办公厅发文，高值耗材改革方案落地。2019 年 7 月 31 日，国务院办公厅发布最新高值耗材相关改革文件：《国务院办公厅关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知》（国办发〔2019〕37 号）。这是继 6 月卫健委发布《医疗机构医用耗材管理办法（试行）》后又一主要针对医疗器械行业，尤其是耗材类产品的文件。从发文机构看，此次文件上升到了国务院办公厅的层面；从内容来看，此次文件主要聚焦于高值耗材领域，且给出了清晰的具体执行方向和各项分工任务的截止时点。
行业专题报告有色河北篇：依托钢铁，钼钒产业相对突出中性
核心观点：河北有色产业总体上资源优势不突出，钼矿资源量位居全国第十，其他铜矿、铝土矿、金矿资源量在全国排名均在十名之后。行业规模也偏小，有色金属矿采选、有色金属冶炼及压延在全省规模以上采矿业和制造业的占比仅分别为 1.2%和 1.1%。河北有色相关产品和钢铁关联度较高，主要品种有钼和钒，可关注相关的公司包括建龙集团参股的丰宁鑫源矿业、河钢股份。此外，中间合金和铝合金车轮双龙头四通新材，产品市场竞争力较强，和有色产业有一定产业链关联，也可加以关注。
