研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
汽车：2019 年 6 月份广义乘用车零售销量同比增长4.9%。我们认为，6 月零售增量主要系国五库存清理导致，或提前部分透支 2019Q3 终端需求。大幅清库存后进入补库存阶段，利好主机厂供应链。个股方面， 整车企业建议关注日系强周期的广汽集团（601238.SH），以及龙头企业上汽集团（600104.SH）。零部件行业建议关注旭升股份（603305.SH）、星宇股份（601799.SH）等。
机械：6 月份挖掘机整体销量稳中有升，其中国际出口大幅增长。1-6 月挖掘机累计销量为 13.7 万台，同比增长14.2%，6 月销量为 15121 台，同比增长 6.6%。6 月出口销量同比增长 56.4%，挖掘机出口增速持续维持在较高水平。我国挖掘机销量逐渐进入平稳增长阶段，国产品牌市占率持续提升，向龙头集中。我们重点看好油气装备、工程机械、智能制造装备、天然气储运设备等子板块。
银行：宏观经济下行压力仍存，通胀压力可控，货币政策仍将保持宽松，板块基本面整体平稳。优先股指导意见修订拓宽非上市银行资本补充渠道。当前板块 0.88X PB，估值处于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备，给予“推荐”评级。个股方面，我们推荐盈利能力优异、成本优势显著、资产质量持续优化的优质零售行招商银行（600036.SH）；集团优势明显、零售业务占比高、资产质量显著改善、金融科技应用领先的平安银行（000001.SZ）以及区域优势明显、资产质量优异的高成长城商行宁波银行（002142.SZ）。
房地产：我们认为，房地产融资端再度收紧空间不大，从近期主流房企发布业绩预告的来看，普遍超出市场预期，叠加二季度公募基金对地产板块的仓位较低，我们认为行业将迎来估值修复的机会。集中度提升逻辑不变，龙头房企能够发挥融资、品牌及运营管理优势，获取更多高性价比的土地储备。我们推荐业绩确定性强，资源优势明显，市占率有较大提升空间的万科 A(000002)、保利地产（600048），销售增速高于行业平均，业绩释放较充分的阳光城（000671）。
