研究报告内容摘要：
重点推荐
▍ 2019 年 6 月工业企业利润数据点评—需求端疲弱抑制企业盈利短期仍维持低位
宏观经济｜6 月规模以上工业企业实现利润总额 6019.20 亿元，同比下降 3.1%，较前月增速再有反复。上半年工业企业利润累计同比下降 2.4%，降幅较 1-5 月小幅扩大 0.1 个百分点，其中，一季度下降 3.3%，二季度下降 1.9%，降幅呈收窄态势。向后看，我们认为企业盈利显著恢复的动力短期尚不明显，需求端仍然显现疲弱。
▍ A 股策略聚焦 20190728：三大预期改善，打开上行空间
A股策略｜预计国内政策会重新定调“六稳”，呵护经济和金融；而科创板分流效应趋弱；货币宽松预期将“内外兼修”，特别是美联储降息预期催化下，预计外资将再次进入加速流入窗口。上述影响市场上行节奏的三大预期将在短期集中改善，打开市场上行空间。配置上，建议继续聚焦外资偏好的核心品种，并关注科创板映射主线+黄金板块。
▍ 黄金行业专题报告：流动性宽松与避险情绪共振，看好黄金表现
有色金属｜英国新首相导致硬脱欧风险上升，羸弱欧洲经济再添风险因素，全球经济下行压力增大。全球进入流动性宽松新周期，当利率处在低位、经济增长放缓时黄金是提升回报率的核心配置，维持黄金板块“强于大市”评级。推荐山东黄金（A/H）、招金矿业（H），持续关注恒邦股份、紫金矿业。
▍ 银行业投资观察 20190729：政策推进，中报乐观，配置当时
银行｜统计情况看，目前公布快报的 10 家银行上半年归母净利润平均增速 14.0%，较一季度增速 12.6%仍有明显提升，Q2 不良水平亦出现普降，继续看好银行板块在即将到来的中报季中的表现。
▍ 川投能源（600674）投资价值分析报告：估值洼地消除有望，中游开发助腾飞
公用事业｜公司核心资产高度稀缺，盈利能力突出；雅砻江中游电站投产临近，预计其在“十四五”新增装机增幅超 50%；雅砻江中游电站回报较为极端情况下仍可接受，且该风险已被市场充分消化；预计未来三年仍能维持 3%股息率，高股息&低估值特征突出。分部估值给予公司 12.40 元目标价，首次覆盖给予“买入”评级。
▍ 博迈科（603727）投资价值分析报告：专业的能源设备模块 EPC 服务公司，新签大额订单将助力业绩快速增长
石油石化｜公司是国内专业的能源设备模块 EPC 服务公司，在油价回升油气开发行业景气复苏的背景下，公司近期新签 42 亿元天然气液化模块等大额订单，预计将助力公司未来 3 年业绩快速增长。参考同行业公司 2020 年业绩对应 23 倍 PE估值，给予目标价 23.0 元，首次覆盖给予“增持”评级。
▍ 中航善达（000043）重大事项点评：国企改革进展更进一步
房地产｜公司公告,第一大股东中航国际控股和招商蛇口签署的“股份转让协议”，有关股东权益变动获得国务院国资委批复，目前仍需中航国际控股股东大会通过。
