研究报告内容摘要:
重点推荐
▍ 新能源汽车行业 2019 年下半年投资策略—国内格局加速出清,全球配套价值显现
汽车|新能源汽车高速成长,长期趋势明确,海外景气向上,全球产业加速共融。当前补贴退坡,市场担忧行业盈利水平下降,且下游增速下行。我们认为:1)当前行业格局处于出清阶段,应更关注市场份额而非业绩;2)行业转向市场化、全球化,好产品供给提振需求。建议关注两条主线,主线一:中游寻找具备全球竞争力的供应链优质企业,如:电池及原材料环节,特斯拉供应链;主线二:下游整车当前盈利承压,核心看“爆款”车型和市场份额。
▍ 2019 年下半年量化投资策略专题:策略环境峰回路转,驱动因子重均衡配置
量化|今年以来量化产品表现低于预期,或源于对既往风格的过度依赖,不适合当前风格频繁切换的环境。预计下半年市场驱动因子或切换为技术类;各类策略均有表现机会,如多因子策略、具备长期逻辑的主题量化策略、Beta 类交易策略、市场中性策略等;组合层面强调对驱动因子更均衡的配置。