研究报告内容摘要:
重点推荐
▍ 宏观每周聚焦:一个变化,五项调整—4 月 19 日政治局会议精神解读
宏观|中央政治局 4 月 19 日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。作为评估一季度经济和部署经济工作的例会,本次会议对当前经济形势的判断已经有所变化,对经济工作的部署也有不少新提法,我们认为,这表明经济运行的超预期变化,已经促使下一阶段宏观政策重心有所调整。
▍ A 股策略聚焦 20190421—今年到底还有多少增量资金
策略|预计全年 A 股市场增量资金净流入量约为 9000 亿元,其中年初至今已流入约 7000 亿元,未来年内增量资金净流入量约为 2000 亿元。总量上边际流入放缓,结构上更偏好价值蓝筹,分化加剧。短期内,随着逆周期货币政策力度和节奏有所调整,预计资金流入市场的节奏将有所放缓,最佳买点仍需等待,晚于我们此前 4月末的判断。
A 股衍生品市场重大事项点评—期指运行状态进一步改善,发展环境更趋乐观
量化与配置|4 月 19 日,中金所宣布进一步放松股指期货交易限制,力度超出预期。微观上,有利于满足对频率和交易量有较高要求的参与者的需要,但对高频策略仍有显著的交易成本约束;宏观上,将进一步改善期指运行状态,满足各类风险管理和衍生品业务需求;总体上,衍生品发展环境更趋乐观,立体化市场建设处于上升周期。
海外周策论 20190421—估值修复后,哪些行业盈利值得期待?
策略|2018 年中概股整体盈利增速较 2017 年下滑,符合我们预期。预计 2019 年MSCI China 盈利增速为 9~10%,当前市场对一致预期的调整已经接近合理水平,我们相对看好消费、部分金融和周期板块。
华夏幸福(600340)投资价值分析报告—内外因共同促成拐点,看好中国都市圈新龙头
房地产|政策环境和区域市场发生了对公司十分有利的变化。而公司产业新城业务和新业务,都站在新的起点。看好公司成长,小幅调整 2019-21 年 EPS 预测至5.09/6.27/8.80 元,参考同行 2019 年估值水平,给予公司 2019 年 9 倍 PE,对应45.79 元/股目标价,维持“买入”评级。