研究报告内容摘要:
银河观点集萃:
交运:国务院新闻办公室于2019 年3 月28 日召开“提高综合交通运输网络效率 降低交通运输物流成本”发布会。我们认为:一是“提高综合交通运输网络效率,有利于促进经济持续增长。二是港口经营服务型收费标准下调,标志着交通运输领域降低物流成本工作全面开启。三是交通运输领域降低物流成本路径清晰,将对促进物流业“降本增效”带来正面效应。建议关注航运龙头中远海控(601919.SH)、转型迈向综合物流服务商的顺丰控股(002352.SZ)以及致力打造智能物流平台的传化智联(002010.SZ)。
保险:承保端,行业保费收入同比增速实现显著改善,险企主动调整产品销售节奏,淡化季节因素。同时对于保障类产品重视度持续提升,保障类业务的持续发力将进一步推动新业务价值改善和内含价值的持续提升。投资端,长债收益率下行对投资端收益有所压制,但下行有底。股市企稳反弹,权益投资收入有望改善。当前板块P/EV 在0.78-1.11倍之间,估值不贵,性价比较高。建议关注板块配置价值。推荐顺序为:中国平安(601318.SH)、中国人寿(601628.SH)、新华保险(601336.SH)、中国太保(601601.SH)。