银河证券晨会纪要-190308

　　研究报告内容摘要：

　　银河观点集萃:

　　有色：有色金属企业的利润将较大程度受益于本次增值税下调所带来的利润再分配。细分子行业来看，看好锌矿供应逐步恢复后议价能力提升的锌冶炼企业，推荐锌业股份。以及铜冶炼产能投产，铜矿供应缺口所带来的铜采选企业议价能力提升，推荐江西铜业、云南铜业、紫金矿业。此外，电解铝企业目前微薄的利润也将使增值税下调的利润分配带来更高的业绩弹性，推荐云铝股份、神火股份。

　　商贸：现下增值税减档主要在于缓解商品制造及流通环节的经营压力，以此稳定就业等核心宏观预期，消费是个与经济同周期的行业，业绩的长期增长依赖于需求端的不断增强与改善。

　　交运：长三角一体化上升为国家战略之后，上海、江苏、浙江交界处将设立长三角一体化示范区。未来随着《长三角区域城际铁路网规划》、《江苏省沿江城市群城际轨道交通网建设规划（2018-2025）》等多个规划陆续发布并落地建设，预计长三角地区将形成多元化、多层次服务轨道交通网络，出行将更为高效便捷。投资方面，建议关注拥有丰富轨道投资经营经验的申通地铁（600834.SH）。