研究报告内容摘要:
银河观点集萃:
非银行金融:全面降准缓解流动性压力,货币政策宽松加码,提振市场信心。此次降准将于2019 年1 月15 日和1 月25 日分别下调0.5 个百分点,释放近1.5万亿资金,考虑其他操作净释放长期资金约8000 亿元,有利于缓解春节现金投放对流动性扰动,为实体经济转型发展营造适宜的货币环境。
房地产:2019 年行业基本面大概率下行但勿需过度悲观:预计整体房价涨幅1%;全年销售面积增速预计为-4%到-6%之间;销售金额同比增速-2%到-4%;投资层面,我们综合考虑了土地成交、棚改和统计口径改变的影响,预计房地产投资增速将缓慢下滑,全年增速预计为5%-7%。预计2019 年中期量价能够企稳,资金风险释放之后将迎来较好的反弹机会。龙头未来业绩增长有保障(未来两年业绩能维持15%左右的增长),是比较好的底部配置时机。我们建议投资者关注万科A(000002)、新城控股(601155)、保利地产(600048)等股票的投资机会。
电子:深南电路(002916.SZ)公告上调2018 年度业绩指引。目前公司通信业务收入占比约60%,主要产品为通信用PCB。 5G 基站建设将驱动公司业绩较快增长,预计2018-2020 年净利润分别为6.7、8.8 和11.4亿元,当前股价对应2019 年市盈率约26 倍,推荐。