研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
医药：行业近期负面政策较多。但从当前来看，市场的反应是过激的，4+7 中选结果不会简单的全国化推广。如若部分激进省份强推4+7 结果，而无法保证回款和采购量，会对企业的积极性打击较大，也是不符合国家顶层设计初衷的。总体来看，我们认为带量采购将在三医联动中起至关重要的支点作用，也会助力医疗体制改革在正确的轨道上加速推进，是有利于行业长期健康发展的，因此4+7 成功执行的重要性不言而喻。我们建议关注各省补充文件，包括医保支付标准，回款机制等，以及中选品种的临床使用情况跟踪。
传媒：2018 年全国电影总票房为609.76 亿元，创历史新高，同比增长9.06%，增速低于去年。虽然去年影视行业政策法规收紧，产品供给受一定影响，但阵痛将促使影视行业健康规范发展，工业化进程加快。另外，影院建设新规将推动我国电影行业整体规模，内容公司单片产出能力有望不断提升，院线整合有望提速。建议关注内容龙头光线传媒（ 300251.SZ ） 、华谊兄弟（300027.SZ）、北京文化（000802.SZ）及全产业链布局的中国电影（600977.SH）、万达电影（002739.SZ）。
商贸零售：元旦期间购物中心发力重点。随着居民消费水平的上升以及对线下体验性服务需求的增加，购物中心通过在营销模式、美陈设计以及高科技体验消费等各方面的创新设计与重金投入成功捕捉流量去向，而不仅仅是通过单一的折扣促销方式拉拢消费者增加销量。推荐组合中天虹股份积极推进天虹数字化、体验式、供应链三大战略进而深耕消费者服务，符合购物中心发展向好的预期。维持推荐组合：家家悦，天虹股份，周大生，苏宁易购；建议关注永辉超市。
