长租公寓不赚钱：“1000套公寓月盈利20余万”

　　融资难题仍未突破

　　融资是另一个关键问题。

　　从目前市场的选择来看，租赁市场多以REITS、类REITS为代表的资产证券化产品为主要融资模式。不过，在实际操作中这些产品也没有逃脱传统的路径，面临着颇多问题。据多位券商资管或基金子公司人士对记者透露，由于政策层面的鼓励，长租公寓的资产证券化产品发行报备的条件和流程均较其他产品要容易很多。不过，考虑到回报周期长、盈利难等问题，资金方尤其是银保等金融机构仍以谨慎为主。

　　“产品设计上，还是‘抵押+兜底’，还要求发行方出25%的劣后，利率比同等级债券高1%左右。”上海地区一位正在承销长租公寓ABS的券商资管人士对记者表示。

　　冯玉光说，吸引金融产品进入，核心问题是租价比（一年租金/售价），分子和分母都很难动。观察国家政策的思路，是要通过非住转住的方式做大分母；但是非住转住资产流动性很差，甚至不能流动、不能抵押，现在主要看主体信用，实际上就缩小了融资主体范围。这些问题需要进一步的解决对策。