库存见底需求回暖 功率半导体景气度攀升

　　沉寂了近两年的功率半导体板块迎来一片“涨”声。6月17日收盘，新洁能、扬杰科技、台基股份等功率半导体公司股价纷纷上涨，为市场传递出阵阵暖意。上海证券报记者从多家功率半导体公司采访获悉，整体来看，功率半导体最坏的时刻已经过去，各大晶圆厂的产能已经接近满载，涨价成为行业内热议的话题。

　　业内人士预计，随着产业链上库存出清、需求进一步复苏，预计下半年功率半导体行业景气度会继续上行，消费电子、汽车电子、高性能计算、高端通信及新能源等领域仍将是带动行业增长的主要驱动力。

　　走出景气低谷 代工厂接近满载

　　“今年第二季度起，功率半导体的价格开始企稳，晶圆代工厂产能利用率开始回升。”有半导体从业人士在接受记者采访时表示，当前，各晶圆代工厂、IDM（即设计制造垂直一体化）厂，都是接近满产状态。

　　近期，多家功率半导体公司披露了产能利用率的具体情况。华润微在接待机构调研时表示，公司6英寸及8英寸产线的产能利用率达到90%以上，其中部分产品线已在95%以上；12英寸产线处于爬坡上量以及客户验证阶段。扬杰科技表示，公司已经处于满产满销状态。

　　“功率半导体复苏得比预期要早，我们的产线也已经基本上处于满载状态。”晶圆代工厂方面，芯联集成相关人士对记者表示。摩根士丹利近日发布的报告称，华虹半导体的产能利用率已超过100%。

　　去年第四季度是功率半导体价格的最低谷。今年1月起，由于不堪亏损的重负，捷捷微电、扬州晶新微电子有限公司、四川蓝彩电子科技有限公司等对部分产品开启了涨价模式，价格上调幅度5%至20%不等。

　　“一方面，消费电子行业在今年第一季度复苏；另一方面，高端的汽车电子、AI带动的高性能计算及高速通信等需求，给产业带来新的成长驱动力。”对于功率半导体的复苏动力，一位功率半导体上市公司高管告诉记者，加上工控领域的需求持续平稳、来自风光储的需求也在今年第二季度趋稳，功率半导体目前处于温和复苏阶段。

　　对于AI给功率半导体带来的新需求，芯联集成总经理赵奇表示，AI不仅带来云端服务器、机器人等新业务的增长，也会带动“发电—输配电—用电”全链条功率半导体用量的系统性提升，刺激功率半导体存量业务的增长。

　　芯联集成在近日接受机构调研时表示，AI催生出面向大型GPU的高性能电源管理芯片的需求。公司的第一代BCD已开始小规模量产，第二代55nm解决方案获得了关键客户重大定点。公司正全力扩大客户群、加速产品导入，BCD产品将成为公司增长点之一。

　　部分上市公司披露的订单信息，有力地印证了产业复苏、新需求旺盛。

　　华润微表示，目前下游库存去化进度已基本完成，公司订单逐月增长；公司有SGT MOSFET等功率半导体产品可应用于AI服务器等领域，目前已有供货。扬杰科技表示，第二季度产品价格基本企稳，目前公司在手订单充足。宏微科技表示，预计第三季度订单较上半年更饱和。

　　涨价模式开启 市场需求可持续

　　由于景气度复苏好于预期，部分IDM功率半导体厂商已经在5月对部分产品进行了涨价。比如，扬杰科技表示，公司根据市场供需及成本情况等因素确定提价情况，公司产品价格进行了上涨调整，总体呈涨价趋势。

　　业内人士透露，目前，晶圆代工厂已经不再接受客户的议价谈判，有晶圆代工大厂已经在酝酿近期涨价。

　　“今年功率半导体的大体节奏是，第二季度涨量，第三季度涨价。”展望下半年，有功率半导体公司高管在接受采访时表示，随着产业链上库存出清、需求进一步复苏，预计下半年功率器件行业景气度会继续上行，消费电子、汽车电子、高性能计算、高端通信及新能源等领域将是行业增长主要驱动力。

　　华虹半导体总裁兼执行董事唐均君在5月表示，华虹的产能利用率在第一季度有明显回升，无论8英寸还是12英寸都接近满载，（产品）价格下降的趋势已到尾声，预期接下来几个季度价格可能开始回升。

　　一般来说，当功率器件行业景气度进一步上升时，中低端产品将可能率先涨价，相关IDM厂商、晶圆代工厂从而受益。从产业逻辑看，当晶圆厂产能利用率大幅上升时，其往往乐意将产能更多分配给高价值的中高端产品及客户，这时候会对“平时用于填产能”的低端产品及客户进行涨价，晶圆厂将从涨价中获益，芯片设计公司则需要将涨价向下游客户传导。

　　有业内人士表示，尽管涨价先从中低端产品开始，但不管是从产品利润空间，还是从产能获取、下游需求角度来看，拥有高端产品的厂商才是产业景气度上升的主要受益者。

　　“鉴于我们主攻中高端产品，如果接下来晶圆厂涨价，我们也有对下游高端客户进行价格传导的底气和议价能力。”对此，某功率半导体芯片设计上市公司表示，公司产品下游应用主要集中在新能源汽车、高性能计算等需求旺盛的领域，工控产品的需求也持续保持稳定，光储用产品则在第二季度恢复企稳。