光大证券：建议买入怡亚通

【今日头条】

QDII2境外投资试点管理办法将发布

在国务院明确批复将择机推出合格境内个人投资者(QDII2)后，相关部门的准备工作已经接近尾声。合格境内个人投资者境外投资试点管理办法将很快发布，首批试点QDII2的城市共有六个，分别为上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。居住在试点城市年满18岁的境内个人，只要个人金融净资产最近3个月日均余额不低于100万元人民币，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，可以申请QDII2。

【宏观视角】

投资推动盈利改善，基本面依旧疲弱

投资收益推动工业企业利润同比止跌回升。根据统计局公布数据，4月全国规模以上工业企业实现利润4798亿元，同比止跌回升，增长2.6%，而3月份为同比下跌1.1%。工业企业利润总额增速改善主要受投资收益增加推动，4月投资收益同比增加116.1亿元，贡献当月利润总额同比增量120.3亿元的96.5%。剔除投资收益贡献后利润总额同比增长仅为0.1%，企业盈利能力依然较为疲弱。

上游工业利润继续大幅下跌，下游工业利润维持平稳。主营业务收入增速低位徘徊显示工业需求持续疲弱。主营业务收入同比增速持续低位波动，从3月的0.5%小幅提高至4月的0.6%，同比增速依然呈现疲弱状态。工业企业成本与利润率均维持稳定。企业补库存需求疲弱，应收账款继续下降。经济下行压力加大带动企业财务状况恶化，可能推动局部经济与金融风险上升。

【公司评级】

建议买入怡亚通

消费品经销商加速整合，深度业务收入有望继续翻倍增长。看好公司联盟终端的整合价值，价值跃迁在即。给予买入评级。