卓创资讯：多重因素汇集推动郑糖期货破位上行

　　中证网讯（记者 马爽）盘整约两个月的白糖期货近期迎来突破。7月7日期货夜盘交易时段的最后半小时，郑糖期货突然增仓上行，主力2009合约收于5200元/吨上方，7月8日开盘后，该合约最高触及5268元/吨，创下4月20日以来新高，7月9日则维持高位震荡，文华财经数据显示，截至11：01，该合约报5258元/吨，涨0.73%。

　　卓创资讯白糖分析师孙悦7月9日发布研究报告称，此次行情的上涨原因，主要包括：其一，场外资金推动，有业内人士认为，郑糖期货多单增仓主要来自于券商之类的场外资金，近期宏观经济环境较好，股市和商品市场整体走强，白糖虽然进口较多，但国内产需仍有缺口，且期货长时间贴水现货，按照广西地区5400元/吨的现货价格，5100元/吨的期货价格相对较低；其二，近日6月份食糖销售数据陆续公布，糖协数据显示，2019/2020榨季全国产糖1042万吨，同比减少35万吨；截至6月底，全国累计销糖710万吨，同比减少51万吨；工业库存332万吨，同比增加16万吨。虽然全国销糖量同比减少，工业库存同比增加，但仍有市场声音认为数据偏多，其观点主要在于，今年上半年受疫情影响，在含糖食品消费明显下降的背景下，全国销糖进度并未比去年同期慢太多，工业库存也仅增16万吨，说明白糖需求没有减少太多，且下半年供应压力也不会太大。除了上述原因推断外，还有进口糖到货延迟、基差修复等观点。

　　对于后市，孙悦表示，虽然近两天郑糖期价上涨100元/吨，但白糖现货价格跟涨不多，7月9日制糖集团和中间商报价整体上调20元-30元/吨，价格提涨后市场成交增量也有限。从现货市场来看，加工糖和国产糖共同销售，且加工糖普遍价格偏低，市场供应宽松，当前真正能支撑现货价格持续上涨的因素只有销量，但若缺乏销量配合，糖价上涨空间将有限。