【中证快评】银行理财子公司蓄势待发 理财资金与实体经济良性互动

　　陈莹莹

　　11月8日，中国银保监会主席郭树清受访时指出，《商业银行理财子公司管理办法》已公开向社会征求意见。目前反应整体积极正面，本月下旬将正式发布，预计将可调动更多理财资金用于支持民营企业。

　　银行理财在我国已经发展近15年，截至2017年末理财资金余额已达29.54万亿元，2009年后复合增长率超过50%。分析人士表示，随着征求意见的结束，首批理财子公司的落地已步入“倒计时”阶段。

　　据不完全统计，截至目前，已有14家银行宣布设立理财子公司，包括：招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行、广发银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行、徽商银行等。

　　不可否认的是，中国理财资管市场的繁荣，与十几年来中国民营企业的发展、居民财富的增长密不可分。在一系列政策“暖风”下，理财资金有望与实体经济良性互动，支援那些暂时遇到困境的、经营预期向好的民营企业。

　　预计银行理财子公司落地渐成趋势，并将深刻影响我国资管行业、金融业的格局乃至实体经济的融资结构。一是理财子公司将依托于银行的资金实力和渠道支持，大力发展净值型理财产品，承担起资管转型的排头兵，为资本市场带来更多“新鲜血液”。二是理财子公司落地后，直接融资占比有望提升。直接融资体系的定价效率要显著高于以银行为主的间接融资体系，更专业的资管机构通过提高公允价值计量的产品比例，可大大提升资本市场效率，将资金更多配置到更有活力、符合转型方向的民营企业中。三是理财子公司将加快打破刚性兑付，减少机构套利空间，同时也有利于监管机构掌握真实风险情况，防范金融风险、保障实体经济流动性。