刘煜辉：降息有助于缓释存量高息债务
高翔中国证券网
央行周日晚间宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
8日（周五）开始市场就对央行降息有较强的预期，最终在周日晚间落地。中国社科院教授刘煜辉对中国证券网记者表示，从没有到有，调足了胃口、失而复得的心理感觉是微妙的。对于做债券的人来说，0.25个百分点的幅度似乎少了点，有点失落。对于股市而言，则不在乎多少，在乎态度。
刘煜辉指出，推动利率下行，是下半年政策逻辑的重点，具体来说是缓解存量债务的高利息困局，缓解高杠杆部门资产负债表的流动性危机。因此，与以往相比，接下来的政策着力对象会有次序上的差别：政府（财政）、国企是解困的“急所”，然后才是银行。因此，银行暂时委屈一下，暂时牺牲一下利润表和资金流量表，痛苦一阵，是可以换来对自身存量表的救助的。
